一、企业并购活动中目标企业选择的层次分析评估研究（论文文献综述）
邵欣欣[1]（2021）在《基于改进FCFF模型的跨国并购目标企业价值评估研究》文中研究说明目前,我国发展速度趋于变缓,正在逐步踏入新常态阶段。在此背景下,我国企业为了更好的增强自身实力以及占据国际市场,跨国并购渐渐成为了企业的一种重要方式。而在跨国并购的交易中,谈判双方最关注的问题通常是并购目标企业的出售价格,因为对投资者而言,合理判断目标企业的价值有利于其投资策略的正确决断。本文基于这一出发点,考虑到跨国并购的特殊性,对传统的自由现金流量折现法（FCFF）进行了改进,目的是为跨国并购中目标企业的估值提供参考性建议。本文首先通过研究国内外文献,总结分析我国企业跨国并购及其目标企业评估的发展现状,并在对比分析各种跨国并购目标企业的估值方法后,选择FCFF模型作为估值的最佳模型;其次,鉴于折现率中参数的选取在评估实务中可能会存在较大差异,有时可能主要依赖于资产评估师的主观判断,且FCFF模型不能反映非财务因素对企业价值的影响,所以本文通过对折现率的修正和非财务指标的定量引入两个方面着手提出FCFF模型的改进方案。其中折现率的修正以无风险利率、公司特有风险收益率和贝塔系数的修正展开,非财务指标的引入根据平衡计分卡的思路来分析各项影响因素,并基于层次分析法构非财务指标体系,从而得到改进的现金流量折现法;然后本文通过选取经典并购案例来进行实例应用分析,计算出基于改进自由现金流量折现法后的目标企业估值结果,并将该估值金额与改进方法前的估值进行对比分析;最后是全文的总结与展望。本文主要的研究结论是:改进后的自由现金流量模型在跨国并购目标企业价值评估问题上有较强的适用价值,首先对折现率的修正计算更为符合跨国并购目标价值评估的特点,其次将非财务因素考虑在内更能体现其整体价值。本文的贡献是对比分析改进前后的FCFF模型,证实改进后的FCFF模型在跨国并购目标企业价值评估中具有适用性。通过修正折现率中的相关参数,基于层次分析法将影响跨国并购目标企业价值的非财务因素量化计算,并采用由此得到改进后的FCFF模型来评估目标企业,这有助于提高目标企业价值评估的合理性。
胡宏雁[2]（2020）在《知识产权跨国并购法律问题研究》文中提出从知识经济时代到来、经济全球化迅猛发展到单边保护主义抬头、经济全球化曲折发展,国际投资规则和格局变化使得企业并购中知识产权获取与利用呈现出复杂化的状态,知识产权跨国并购日益增加,不可避免要涉及到知识产权尽职调查、价值评估与转移等环节的法律问题,研究知识产权与跨国并购之间的关系及其相关法律问题具有重要的意义。论文围绕知识产权跨国并购中各方主体的利益平衡和各环节中的知识产权保护这个主线,重点分析了知识产权尽职调查法律责任认定、知识产权价值评估法律影响因素、知识产权反垄断规制和知识产权国家安全审查等方面问题。本文从跨学科的视角,运用经济学与法学相关理论对知识产权跨国并购法律问题进行理论论证与实证考量,以期为我国企业和政府如何应对外资为获取知识产权而进行的并购提供有益指导。厘清知识产权跨国并购基本原理与主要法律问题,是文章的逻辑起点和分析前提。其一,在界定知识产权跨国并购概念的基础上,总结知识产权跨国并购的独有特点。其二,通过知识产权的无形性、不完全专属性与激励性阐述,分析知识产权纳入投资的经济特殊性。由知识产权资本的评价可能性、转让可能性分析知识产权资本的适格要件。其三,基于邓宁“国际生产折衷论”的一般理论分析和知识产权对并购投资实践影响的实证分析,探究知识产权获取对并购投资决策的影响。其四,知识产权跨国并购待解决的法律问题,文章围绕知识产权跨国并购中各方主体的利益平衡和各环节中的知识产权保护这个主线,在既有文献基础上,将知识产权跨国并购各阶段相伴而生的相关的法律问题归结为:知识产权尽职调查法律责任分析、知识产权价值评估法律影响因素考量、知识产权跨国并购反垄断规制及知识产权跨国并购国家安全审查的既有平等主体也有国家层面的法律问题。知识产权尽职调查过程并不是仅仅考量知识产权“是什么”,更应该考虑在其司法管辖权内知识产权潜在的权利扩展,即“可以做什么”。识别目标方有无相关知识产权、知识产权有无涉诉或涉诉威胁、知识产权有效性问题、被许可知识产权的可转让性、知识产权有无抵押等障碍,从而减少潜在并购风险,并为确定合适的并购价格奠定基础。知识产权尽职调查中各方主体不尽责将导致合同、公司和知识产权的法律层面的责任问题,涉及到目标方的知识产权瑕疵担保、违反重大事项告知义务的法律责任,并购方违反保密协议的法律责任,律师等中介机构在尽职调查中的违约和侵权等方面责任,分清各方责任保证知识产权调查的尽职、审慎地进行。知识产权资产具有可评估性,评估是了解目标方知识产权价值的重要手段,科学的估值能为并购出价提供决策依据。知识产权的特质决定了其评估方法选择的独特性,其价值受到不同于其他资产的法律因素影响。论文首先分析了知识产权价值评估满足企业的战略发展、交易定价、税收设计、融资及法律诉讼等诸多领域现实需求,探究知识产权价值评估的必要性。其次,剖析传统价值评估方法,结合知识产权资产具体情况,探究知识产权跨国并购中评估方法的选择。最后,结合并购具体情形,探究影响不同知识产权类型价值评估的法律因素考量。同时,注意考察跨国并购中的价值评估的时效性、针对性和参考性。评估对象限于此次并购中目标方的知识产权,评估针对本次跨国并购而进行,评估具有参考而不是决定作用,不能将知识产权评估值等同于成交价。反垄断审查与规制已成为重大跨国并购能否进行的重要决定因素。知识产权保护与反垄断的交叉具有历史与现实性,识别知识产权跨国并购中的垄断行为,基于相对利益平衡原则分析知识产权跨国并购反垄断规制利益问题,探究如何对专利、着作权、商标滥用进行反垄断规制和救济是关键因素。此外,知识产权跨国并购还事关企业存亡和国家安全问题。具体而言,以获取专利为目标的并购可能引发的科技安全问题,基于着作权的并购可能引发文化安全问题,与商标品牌密切相关的并购可能引发的产业安全问题。分析与应对跨国并购中的知识产权垄断和知识产权转移引发的国家安全问题,需要平衡并购方追求经济利益最大化的并购投资目的与东道国利用外资并维护国家安全利益的必要,加强国家安全审查,以期在相对利益平衡中促进知识产权跨国并购良性发展。知识产权跨国并购不仅事关企业知识产权获取,更是事关国家的整体知识产权战略规划,是一项复杂的经济与法律活动。从“引进来”到“走出去”,中国完成吸引外资和对外投资并重的战略转移。并购投资方式成为中国企业“走出去”的重要投资方式选择,其中获取知识产权成为中国企业参与跨国并购的重要驱动力。但是,一些发达国家以反垄断、国家安全审查之名大行投资保护之道,使得我国企业知识产权跨国并购运行艰难。同时,“引进来”过程中,来华投资的外国投资者利用并购中形成的市场优势破坏有序的市场竞争,利用并购获取中国企业稀缺的知识产权资源并引发国内知识产权层面安全问题,需要中国构建知识产权跨国并购的反垄断和国家安全审查的防火墙。中国要在创新驱动中提升“走出去”的能力,在完善规则中提高“引进来”水平,积极参与新一轮投资规则重构,并提升中国在国际贸易投资规则重构中的话语权。
金川[3]（2020）在《中资银行跨国并购的风险评估与预警研究》文中提出纵观历史上曾出现的五次并购浪潮,银行业在其中扮演的角色越来越重要,不仅为产业并购创造了条件,自身并购活动也在蓬勃发展,推动全球银行业不断壮大。上世纪90年代以来,全球经济金融快速发展,各国政府采取较为宽松的金融管制措施,鼓励金融机构大力创新,银行间的资本逐步集聚,并购事件层出不穷,并购数量与并购规模屡创新高。目前,中资银行跨国并购的发展尚显稚嫩,与西方发达国家的银行相比,并购的规模、数量、复杂程度等方面还有着不小的差距。跨国并购的全过程面临的风险无论从复杂性、多样性,还是对结果的影响程度都远甚于国内并购。因此,作为中资银行,在跨国并购中如何有效地评估、预警各种风险,如何提升自身的风险防控能力和并购质效,这是需要深入思考的问题。现有文献对银行并购,以及与并购相关的风险方面研究已经非常丰富,大量研究的重点比较集中于银行并购动因、绩效水平、风险识别和量化、风险防控等方面,而且许多传统的理论研究更偏重于考察东道国的主权信用风险和政治风险等,无法覆盖影响中资银行跨国并购的全面风险因素。新形势下中资银行面临着更加复杂多样的风险形势,随着国际投资保护主义的兴起、危机之后全球银行业的深刻调整,许多新问题的出现都需要在理论研究上有所回应。基于此,本文在借鉴国内外学者以及知名风险评估机构指标体系的基础上,纳入影响中资银行跨国并购的特色因素——双边关系和行业风险,构建了一个包含5个一级指标和36个二级指标在内的中资银行跨国并购风险指标体系,进一步拓展了跨国并购风险理论的内涵。在研究方法上,本文综合运用因子分析法和熵值法的动态赋值方法来确定指标权重,增加风险评估的科学性和解释力。通过主成分分析法量化跨国并购风险,并对风险等级进行划分,采用BP神经网络构建风险预警模型,结合人工智能的算法,实现跨国并购风险的动态预警,较大程度减少人为主观判断的误差和局限性。研究的主要发现:（1）中外银行业在跨国并购的动机、战略、主体和支付方式等方面存在一定的差异。中资银行的跨国并购在政策支持和实践发展上都取得了不小的成绩,这离不开内外部动因的驱动。（2）双边关系和行业风险对跨国并购综合风险的影响程度相对较大,是构成中资银行跨国并购风险的重要因素。五个子风险对综合风险的影响程度从大到小排列,依次为双边关系、行业风险、政治风险、社会风险和经济风险。（3）中资银行跨国并购风险的区域分布不均衡,其中政治风险、经济风险、社会风险、双边关系风险较高的国家主要集中在新兴经济体,而风险较低的国家则主要以欧洲、大洋洲、北美洲等发达经济体为主,但是行业风险的评估结果则相反,新兴经济体的银行业的整体风险要小于发达经济体。跨国并购综合风险从大到小依次是南美洲、非洲、亚洲、北美洲、欧洲、大洋洲。（4）从不同收入水平国家的维度来看,以高收入国家为代表的发达经济体的风险较低,新兴经济体的风险较高,跨国并购的综合风险与国家发展水平呈负相关的关系。（5）从2017年的预警结果来看,政治格局变化及政策的不确定性、全球投资保护主义的抬头、地缘政治因素、全球经济的不确定性、中国与东道国双边关系、全球银行业的行业风险及竞争格局的改变等因素都对中资银行实施跨国并购产生了较大影响。
杜马莉[4]（2020）在《互联网企业并购财务风险及防范研究 ——以美团点评并购摩拜单车为例》文中研究说明近年来,互联网企业多元化发展导致并购事件频发,互联网企业希望通过并购活动迅速扩大其规模,提高行业地位,然而受到财务风险的影响,并不是所有的并购事件都能达到理想的效果。财务风险存在于并购活动的每个阶段,各个阶段的风险类型都有所不同却又相互影响,最终都会对企业的并购结果产生影响。本文选取美团点评并购摩拜单车的案例作为研究对象。采取定性分析和定量分析相结合的方式,首先利用故障树分析法将企业并购的阶段及各阶段的财务风险进行划分和梳理,然后通过层次分析法结合模糊综合分析评价法,将这些风险量化,用数值的大小判断出各财务风险的风险等级,判断分析这些并购财务风险产生的原因。通过对这一具体案例的研究,本文将结论扩展运用到互联网企业的并购中,最后得出结论:互联网企业并购活动中,定价风险和整合风险的风险等级要高于融资及支付风险,且企业双方信息不对称最容易导致溢价收购;融资渠道和支付方式的选择,对实力较强的互联网公司带来的财务风险不高,但并购过程中企业仍需重视企业资本结构的合理性;整合风险不容忽视,并购方的资本运营能力风险和被并购方的盈利能力风险占据整合风险的主要部分。针对这些风险,本文提出相应的防范措施,如聘请第三方专业评估机构来减轻定价风险,选用合适的混合支付方式降低融资及支付风险,针对整合风险,互联网企业应该合理配置资源、拓展新的盈利模式以及根据具体情况选择合适的财务整合模式。
余祺鹏[5]（2020）在《基于收益法下白酒企业并购价值评估研究 ——以老白干酒并购丰联酒业为例》文中研究说明对企业整体进行估值是在整个资产评估行业里的不可或缺的项目,改革开放四十周年以来,我国的市场经济日益成熟,根据《资产评估法》,企业的上市,企业的合并与分立,企业走向海外市场,都必须要进行企业价值评估,以确保相关这的利益。市场上一直运用的收益法只是单独站在被评估企业的角度去评估其价值,当前针对企业价值评估的研究主要是集中在评估参数的选择上面,或者改进计算方法,使得评估结果更加精确。但是一家企业被并购或者收购别的企业,这都不是单独一个公司的事情,往往会产生协同效应以及期权价值,这些一定程度上会使得被并购方有一个增值影响,出现“1+1>2”的结果。因此,并购行为下的企业价值评估不能仅仅使用传统的收益法,这样会忽视一部分被评估企业并购后才能体现的价值,这也是本文的探索所在。近年来白酒企业并购行为频发,而采取的评估方法也多为收益法,所以本文选择老白干酒并购丰联酒业这一案例,结合收益法评估企业价值的理论基础,先简单介绍原方案下丰联酒业的评估细节,发现原方案确实忽略了丰联酒业企业价值的增值部分。之后再从多个角度分析出原方案存在的其它缺陷,提出改进建议,再对丰联酒业的企业价值范围进行补充,较为深刻的实践了评估白酒企业内在价值的具体过程,得出一个更有说服力的评估结果。通过本文针对丰联酒业的价值评估实践,可以看出当丰联酒业被老白干酒收购之后,产生的协同效应还有期权价值都会使丰联酒业出现评估增值,这个增值应该也会出现在其它行业的企业并购当中。希望以后评估人员在进行企业价值的评估时,应该考虑全面,对被评估企业可能增值的部分也要进行评估,可以更加客观公允地确定收购价格,这样才能保证被收购方的利益,也能便于收购方决定是否作出收购决策。
张天慧[6]（2020）在《基于剩余收益模型的并购成长型企业价值评估研究 ——以博雅生物为例》文中研究表明近年来,随着中国经济进入新常态发展模式,经济增速放缓,产业的升级和优化成为企业成长和发展的大方向,并购的浪潮不断涌现。并购外延式的成长模式与靠企业自身资产和技术的积累实现利润增长的内生增长模式相比,能够帮助企业快速获得生存发展所需的技术、市场、产品等资源,因此企业更偏向并购发展的路径。目前,企业在进行并购时有两种资源整合的方式:一种是采用自有资本,一种是引入并购基金,两种资源整合方式受企业的青睐程度都很高。但是,不管通过什么方式进行并购重组,企业估值对于并购成功与否是至关重要的。同时,对于并购成长型企业的价值评估研究和应用对于各行各业的发展具有重要的现实意义,但目前国内对于企业价值评估的研究大部分还局限在理论和实证层面,并购发展战略作为企业的价值驱动因素怎样为企业实现价值创造需要我们去深入研究,因此对并购成长型企业进行价值评估分析有一定的及时性和必要性。并购是企业快速发展的重要途径。通过横向、纵向和混合并购,公司可以快速扩展业务规模,提升其在产业链中的地位,并实现多元化发展。成熟的资本市场,例如美国和欧洲,经历了六次并购浪潮,每一次并购都伴随着技术进步和工业资本积累,并达到优化资源配置和促进社会经济发展的目的。发达国家工业发展的历史给我们启示,随着一个国家资本市场各个阶段的发展,并购是企业控制成本、寻求外部资源整合、改善产业链布局以实现多元化发展的必由之路。博雅生物是一家制药公司,其愿景是“成为世界一流的血液制品公司和受人尊敬的制药集团”。该公司在深耕其主营产品血液制品的同时,坚持以并购外延战略为企业战略,巧借大股东高特佳在医学领域的投资优势,进入能迅速形成细分市场优势的医药领域,快速整合行业资源,丰富产业结构,实现“产业+资本”的双轮驱动。同时,公司所属行业属于国家重点发展行业,并购成长的发展模式在行业中具有明显的战略优势,也为企业成为受人尊敬的制药集团奠定了基础。为了有效评估此类并购成长型公司的战略价值和企业增长模式,本文使用剩余收益模型对其进行价值评估。本文采用理论研究和案例分析相结合的研究方法。首先,本文对国内外文献进行了梳理,总结了关于企业并购成长和剩余收益模型的各种研究观点。在分析成长型企业并购特点的基础上,对剩余收益评价方法的内涵和应用条件进行了深入的探讨和研究。案例研究部分,以并购成长型企业博雅生物的价值评估为本文案例,验证了基于并购成长型企业特征的剩余收益价值评估模型的可行性和有效性,并总结了剩余收益评估方法在并购成长型企业价值评估中的应用意义,并从监管者、管理者和投资者三个角度进行启示总结。研究表明:（1）企业价值评估不能脱离经济金融环境,要结合宏观经济、行业发展及其自身发展的特征和优势全面分析,深入分析经济环境、企业现状和发展趋势是保证价值评估有效性的基础。（2）对于企业价值的预测是在企业现有历史业绩的基础上进行假设的,需要对企业的历史财务进行分析,了解企业的盈利水平和价值增加来源,为企业的经营、投资、筹资假设提供合理依据。（3）价值评估具有一定的主观性,考虑受外部环境的影响,我们可以对企业进行区间估值,从而使企业的估值更有现实意义,并为企业的未来发展提供有效的建议。
李静[7]（2020）在《我国互联网企业并购估值定价研究》文中研究表明十几年来,互联网行业发展迅速,互联网经济规模逐渐壮大,并购市场中互联网企业并购数量和资金规模也越来越高。在并购活动中,估值和定价是整个流程中重要的两个环节,而我国互联网行业起步较晚,相关的估值理论和实践研究还不够完善,因此,本文以我国互联网企业为对象,研究了并购中企业估值和交易定价的问题。通过本文的研究,在一定程度上丰富了企业估值理论体系,推动企业估值研究的发展,为我国互联网企业并购合理定价提供依据;另一方面,构建新的组合估值定价模型,有助于企业并购决策和实践,推动资本市场的发展。本文主要通过运用理论分析与案例分析结合的方法研究了互联网企业在并购活动中估值定价问题。首先,通过大量阅读和学习国内外文献,发现互联网企业轻资产占比较高,经营风险较大,结合我国互联网企业特征以及价值评估特征,发现市场法等现有的企业估值方法不适合直接用于互联网企业估值。接着,根据前面的理论基础,通过分析互联网企业并购价值的来源总结出并购价值构成,互联网企业的并购价值可以分为企业现有业务价值、企业潜在业务价值、并购协同协同溢价价值三个部分。然后以此为思路构建了互联网企业并购组合定价模型,对不同部分价值采用不同的估值模型。现有业务价值运用参数优化后的DCF模型估值,潜在业务价值运用B-S期权模型估值,协同效应价值运用现金流量折现模型估值。最后,通过案例分析的形式,对互联网企业并购案例进行并购价值的计算,经过估值结果与评估机构的估值情况对比分析,以及对标的企业并购后经营表现的追踪,来验证模型的有效性。为了合理评估互联网企业的并购价值,通过本文的分析和研究,将互联网企业并购价值进行分割处理,构建了并购组合定价模型,可以对互联网企业并购中估值和定价进行合理评估。经分析表明组合模型中经过参数优化的DCF模型对企业利润的预测比原模型更贴近实际,组合模型计算的企业并购价值贴近公司市值的增长部分。此外,本文构建的组合模型,准确的评估了互联网企业的价值同时还考虑了并购溢价价值部分,所以该模型的构建有很大的现实意义,对现有估值体系进行补充的同时可以帮助并购交易合理定价,提高并购效率,推动资本市场健康发展。
王紫涵[8]（2020）在《医药研发外包（CRO）企业价值评估研究 ——以药明康德为例》文中研究指明随着人口老龄化以及人们保健意识逐渐增强,全球医疗健康市场呈持续增长趋势。作为医药产业链上专业化分工的产物,医药研发外包（CRO）产业迅速在全球兴起,产业内并购重组不断发生。并购重组活动中会涉及到企业估值的问题,若无法对企业进行合理、准确的估值,将会对管理者和投资者造成损失。基于以上背景,本文内容安排如下。第一,介绍本文的研究背景和意义,总结已有文献对于企业价值评估方法和特有风险的研究,阐述本文的研究内容;第二,分析CRO行业发展现状及趋势,以及CRO企业的价值特性,总结归纳出影响CRO企业特有风险的评价因素;第三,在分析几种常用的企业价值评估方法局限性的基础上,阐述本文对于CRO企业估值的思路,具体地,运用模糊层次法量化CRO企业的特有风险,该部分内容的主要目的是构建出CRO企业特有风险评价体系,并确定其权重系数;第四,选择CRO行业代表性企业——药明康德进行案例研究,结果显示采用考虑企业特有风险的自由现金流模型对CRO企业估值是有效的,本文构建的CRO企业特有风险评价体系也具备合理性。通过评估,能够让CRO企业明确其价值来源,为同类型企业提供估值参考。
张亚[9]（2020）在《企业并购中商誉价值评估研究 ——以华闻传媒并购漫友文化为例》文中认为随着我国资本市场的逐步发展和完善,并购重组作为企业整合资源的方式活跃在人们的视野之中,越来越多的企业力图通过并购的战略来实现自身的发展与进步。无论是并购重组涉及的交易数量,还是交易金额,均逐年攀高。而在活跃的市场环境背后,却蕴含着大量风险。不可否认的是,大额商誉问题一跃成为关注的焦点。其重要影响可以从两个方面进行考虑:一是商誉可以作为一种综合能力的表现,并购方通过并购活动能够获得协同效应,对新融入的业务板块进行重新组合利用,从而提升企业的综合管理水平;二是被并购方为达成高额的交易价格,作出业绩承诺,而后可能出现为达到目标,调整自身的经营管理方式,甚至放弃原有的战略目标,出现短期寻利行为。且若未达成目标,还会在后续年度计提大量商誉减值准备,直接影响股价浮动。由此可见对于商誉的价值评估就显得愈发重要了。无论是从初始的确认还是到后续计量,乃至更进一步的信息披露,现行会计准则均已做出了规定,但由于相关规定并不完善,实务中商誉会计处理存在的各种问题频频出现。在这方面,资产评估行业可以利用优势,对商誉进行价值研究,得出更加公正、合理的评估结果,服务于会计行业。本文以企业并购为行文角度,首先紧紧围绕并购商誉的性质及其特征进行了探索,通过总结、吸收前人研究成果,从系统论的角度对其进行了更一步地理解。其次,根据并购商誉的性质分析相应的评估思路,进而转至论述实务操作中的价值评估过程,较为系统地研究了并购商誉的价值评估。接着以文化行业为切入点,分析了企业并购中实物期权法的适用性,并结合行业特点对其参数选择进行了适当改进。最后选择华闻传媒收购漫友文化这一并购案例,通过对比传统收益法和实物期权法下的企业价值评估值,来研究并购溢价问题,得出研究结论。事实上,许多商誉减值损失来自于收购时对目标公司的超额支付,而不是随后商誉价值的恶化。因此,本文重点探讨了企业并购中标的企业的价值评估,通过使用改进后的实物期权法来弥补传统收益法估值的不足,为企业间并购活动的定价提供判断基准,以期做到有效预防大额商誉减值,为企业并购中的商誉价值评估开拓新思路。
胡锐峥[10]（2020）在《并购视角下的现代中药企业价值评估》文中研究表明中医药在维护人民健康方面不可或缺,需求也越来越旺盛,中医药的发展迫在眉睫。现代中药企业并购加剧,但企业并购成功率仅占1/3,并购双方企业价值评估及并购整合,影响着并购绩效及并购成功与否。对运用EVA进行并购评估的研究缺乏适用于单个行业的评估预测模型及参数。本文对现代中药企业并购的现状分析其特点,概述现代中药企业并购理论,EVA评估理论及其参数不足,分析影响价值评估的因素。结合评估预测的需要,筛选出以2014年存在并购交易行为的12家现代中药上市企业作为样本。根据财务风险系数以及Z-Score财务困境预测试内涵,构建出财务风险系数指标算式。由风险系数预测原理和公式,计算得样本财务风险系数和经营性风险系数回代公式,得到企业价值评估模型中的风险系数预测式。由可持续增长率的内涵及公式,结合样本得出价值评估模型的永续增长率。选取现代中药企业并购案例,运用修正后的EVA评估模型,评估并购后企业价值及各自独立经营下的企业价值,对比分析并购前后企业价值差额。通过以上得出:企业财务风险系数越小,其财务效益越好;风险系数预测式在评估预测期考虑到了单个企业的资本结构;并购后的现代中药企业永续增长率为2.87%,反映出该行业未来发展可期;并购企业的良好生产经营能力、并购目的与并购整合之间相互影响、相互促进。
二、企业并购活动中目标企业选择的层次分析评估研究（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、企业并购活动中目标企业选择的层次分析评估研究（论文提纲范文）
（1）基于改进FCFF模型的跨国并购目标企业价值评估研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外研究综述 |
| 1.2.1 国外研究现状 |
| 1.2.2 国内研究现状 |
| 1.2.3 文献述评 |
| 1.3 研究内容与方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 贡献与不足 |
| 第2章 概念界定与理论基础 |
| 2.1 概念界定 |
| 2.1.1 跨国并购 |
| 2.1.2 企业价值评估 |
| 2.2 跨国并购动因理论 |
| 2.2.1 经营效应动因 |
| 2.2.2 财务效应动因 |
| 2.2.3 战略动因 |
| 2.2.4 管理者动因 |
| 2.3 企业价值评估的方法论基础 |
| 2.3.1 传统评估方法 |
| 2.3.2 评估方法的新进展 |
| 第3章 我国跨国并购中目标企业价值评估的现状分析 |
| 3.1 跨国并购的发展现状 |
| 3.2 跨国并购目标企业价值评估现状 |
| 3.2.1 跨国并购中目标企业价值评估的特殊性 |
| 3.2.2 跨国并购中资产评估现状 |
| 3.2.3 跨国并购中企业估值方法的现状 |
| 3.3 跨国并购目标企业价值评估存在的问题及原因 |
| 3.3.1 目标企业价值评估存在的问题 |
| 3.3.2 目标企业估值存在问题的原因 |
| 第4章 基于改进FCFF的跨国并购估值模型构建 |
| 4.1 自由现金流量折现法的改进思路 |
| 4.2 自由现金流量模型的折现率修正 |
| 4.2.1 股权资本成本的修正 |
| 4.2.2 无风险报酬率的修正 |
| 4.2.3 贝塔系数的修正 |
| 4.3 基于非财务指标系数的调整及设定 |
| 4.3.1 非财务指标的选取 |
| 4.3.2 非财务指标权重的确定 |
| 4.3.3 非财务指标调整系数的计算 |
| 第5章 跨国并购目标企业价值评估的案例分析 |
| 5.1 并购背景分析 |
| 5.1.1 宏观背景分析 |
| 5.1.2 微观背景分析 |
| 5.1.3 并购动因及过程 |
| 5.2 改进后FCFF模型评估CWT企业价值 |
| 5.2.1 评估思路 |
| 5.2.2 预测未来自由现金流量 |
| 5.2.3 修正折现率的确定 |
| 5.2.4 非财务调整系数的确定 |
| 5.2.5 CWT企业价值评估 |
| 5.3 FCFF模型改进前后的估值结果对比 |
| 5.3.1 传统FCFF模型评估CWT企业价值 |
| 5.3.2 改进前后估值结果对比 |
| 第6章 研究结论及展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（2）知识产权跨国并购法律问题研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| Abstract |
| 缩略语表 |
| 导论 |
| 一、选题的背景和意义 |
| 二、研究现状与创新 |
| 三、论文的基本框架 |
| 四、研究方法 |
| 第一章 知识产权跨国并购的基本原理 |
| 第一节 知识产权跨国并购概要 |
| 一、知识产权跨国并购概念界定 |
| 二、知识产权跨国并购特点总结 |
| 第二节 知识产权纳入投资范畴的理论基础 |
| 一、作为“投资”的知识产权具有特殊性 |
| 二、知识产权纳入投资范畴的依据 |
| 第三节 知识产权保护对并购投资决策的影响 |
| 一、基于邓宁“国际生产折衷论”的一般理论分析 |
| 二、基于知识产权跨国并购的实证考量 |
| 第四节 知识产权跨国并购主要环节的法律问题 |
| 一、知识产权尽职调查法律责任的认定与承担 |
| 二、知识产权价值评估的法律影响因素考量 |
| 三、知识产权跨国并购的反垄断规制 |
| 四、知识产权跨国并购的国家安全审查 |
| 第二章 知识产权跨国并购尽职调查法律责任分析 |
| 第一节 知识产权尽职调查的独特性 |
| 一、知识产权尽职调查内涵界定 |
| 二、知识产权尽职调查的特征 |
| 第二节 知识产权尽职调查解决的法律问题 |
| 一、识别目标方有无相关知识产权 |
| 二、识别目标方有无涉诉或涉诉威胁 |
| 三、识别目标方知识产权有效性问题 |
| 四、识别目标方被许可知识产权的可转让性 |
| 五、识别目标方知识产权有无抵押等障碍 |
| 第三节 知识产权尽职调查的法律责任认定分析 |
| 一、目标方的知识产权瑕疵担保责任 |
| 二、并购方违反保密协议的法律责任 |
| 三、管理层违反相关义务的法律责任 |
| 四、律师等中介机构的违约或侵权责任 |
| 第三章 知识产权跨国并购价值评估的法律影响因素考量 |
| 第一节 并购中的知识产权价值评估的界定 |
| 一、知识产权价值来源分析 |
| 二、并购中的知识产权评估特点 |
| 第二节 知识产权价值评估的需求 |
| 一、价值评估的战略需求 |
| 二、价值评估的交易需求 |
| 三、价值评估的税收需求 |
| 四、价值评估的融资需求 |
| 五、价值评估的诉讼需求 |
| 第三节 知识产权价值评估方法及选择 |
| 一、市场评估方法 |
| 二、成本评估方法 |
| 三、收益评估方法 |
| 四、并购中知识产权价值评估方法的选择 |
| 第四节 知识产权价值评估的法律依据 |
| 一、专利权价值评估的法律影响因素 |
| 二、商标权价值评估的法律影响因素 |
| 三、着作权价值评估的法律影响因素 |
| 四、商业秘密价值评估的法律影响因素 |
| 第四章 知识产权跨国并购反垄断规制 |
| 第一节 知识产权跨国并购垄断行为辨析 |
| 一、跨国并购中的知识产权滥用界定 |
| 二、知识产权跨国并购中的一般垄断行为分析 |
| 第二节 知识产权滥用规制的理论基础 |
| 一、知识产权保护与反垄断法关系之辩 |
| 二、禁止权利滥用理论 |
| 三、相对利益平衡理论 |
| 第三节 知识产权跨国并购的反垄断规制实践分析 |
| 一、知识产权跨国并购反垄断规制的国内实践评析 |
| 二、知识产权跨国并购反垄断规制的国际实践评析 |
| 第五章 知识产权跨国并购国家安全审查 |
| 第一节 知识产权层面的国家安全界定 |
| 一、基于专利权的科技安全 |
| 二、基于着作权的文化安全 |
| 三、基于商标权的产业安全 |
| 第二节 知识产权跨国并购国家安全审查实践的思考 |
| 一、美国为代表的并购中新兴技术国家安全审查 |
| 二、加拿大为代表的并购中国家文化产业安全审查 |
| 三、中国为代表的并购中品牌依存度产业安全审查 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 作者简介及在学期间所取得的科研成果 |
| 致谢 |
（3）中资银行跨国并购的风险评估与预警研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 第一节 问题的提出 |
| 第二节 研究背景和选题意义 |
| 一、国际背景 |
| 二、国内背景 |
| 三、研究意义 |
| 第三节 本文的研究范围 |
| 一、关于银行跨国并购的概念界定 |
| 二、关于银行跨国并购类型的界定 |
| 第四节 本文的研究方法和主要框架 |
| 一、研究方法 |
| 二、主要框架 |
| 第五节 本文的创新点 |
| 第二章 相关理论和文献综述 |
| 第一节 银行跨国并购的理论 |
| 一、国外的研究现状 |
| 二、国内的研究现状 |
| 三、文献评述 |
| 第二节 银行跨国并购风险理论 |
| 一、跨国并购风险的构成 |
| 二、跨国并购风险的评估 |
| 三、跨国并购风险的预警 |
| 四、跨国并购风险的控制 |
| 五、文献评述 |
| 第三章 关于中外银行业跨国并购的比较 |
| 第一节 关于国际银行业跨国并购的分析 |
| 一、五次并购浪潮的产生 |
| 二、国际银行业跨国并购的现状和特点 |
| 三、典型跨国银行的案例研究:汇丰银行 |
| 第二节 关于中资银行跨国并购的分析 |
| 一、中资银行跨国并购的政策演进 |
| 二、中资银行跨国并购的现状和特点 |
| 三、中资银行跨国并购的动因分析 |
| 四、中资银行跨国并购的案例研究:中国工商银行、中国民生银行 |
| 第三节 关于国内外银行跨国并购的比较 |
| 一、跨国并购的动机 |
| 二、跨国并购的战略 |
| 三、跨国并购的主体 |
| 四、跨国并购的支付方式 |
| 第四章 中资银行跨国并购风险评估指标体系的构建 |
| 第一节 跨国并购的主要风险因素:国内外机构视角 |
| 一、国际机构对风险因素的分析与评述 |
| 二、国内机构对风险因素的分析与评述 |
| 第二节 本文的拓展 |
| 一、新形势下跨国并购风险的新内涵 |
| 二、指标体系的构建原则 |
| 三、指标体系的构建框架 |
| 第五章 中资银行跨国并购的风险评估 |
| 第一节 数据收集和处理 |
| 一、样本选取 |
| 二、数据来源 |
| 三、数据处理 |
| 第二节 子风险的风险评估 |
| 一、子风险得分的确定:基于因子分析方法 |
| 二、子风险的评估结果分析 |
| 第三节 综合风险的风险评估 |
| 一、综合风险得分的确定:基于熵值法 |
| 二、综合风险评估结果分析 |
| 三、综合风险预警指数的确定 |
| 第六章 中资银行跨国并购的风险预警 |
| 第一节 跨国并购风险预警模型的设计 |
| 一、BP神经网络原理概述 |
| 二、BP神经网络模型的算法流程 |
| 三、建立跨国并购风险预警模型的基本假说 |
| 四、总体建模思路 |
| 第二节 BP神经网络在预警模型中的实际应用 |
| 一、相关参数及函数的设定 |
| 二、预警模型的训练与检验 |
| 三、预警结果的评价分析 |
| 第七章 关于中资银行跨国并购风险控制的政策建议 |
| 第一节 国家层面的风险控制政策建议 |
| 一、构建政策协调机制,提升风险管理水平 |
| 二、动态调整监管体系,完善国际监管协调机制 |
| 三、加强经济外交,改善双边关系 |
| 四、积极推进BIT谈判,降低投资风险 |
| 第二节 银行层面的风险控制政策建议 |
| 一、跟随国家战略,制定科学的并购战略目标 |
| 二、充分调查,熟悉国内外法律法规和政策 |
| 三、建立分层次的风险防控机制 |
| 四、合理选择并购目标和中介机构 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 后记 |
| 作者简历及在学期间所取得的科研成果 |
（4）互联网企业并购财务风险及防范研究 ——以美团点评并购摩拜单车为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景与问题 |
| 1.2 研究意义和创新点 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 现实意义 |
| 1.2.3 创新点 |
| 1.3 研究内容及研究方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 技术路线图 |
| 1.5 相关概念界定 |
| 1.5.1 互联网企业的概念 |
| 1.5.2 企业并购的概念 |
| 1.5.3 财务风险的概念 |
| 第二章 文献综述 |
| 2.1 并购财务风险的定义 |
| 2.2 并购财务风险的成因 |
| 2.3 并购财务风险的控制 |
| 2.4 互联网企业并购财务风险研究概述 |
| 2.5 文献述评 |
| 第三章 理论基础及并购财务风险概述 |
| 3.1 理论基础 |
| 3.1.1 协同效应理论 |
| 3.1.2 信息不对称理论 |
| 3.1.3 股权稀释理论 |
| 3.1.4 股权激励理论 |
| 3.1.5 风险管理理论 |
| 3.2 互联网企业并购财务风险概述 |
| 3.2.1 定价风险 |
| 3.2.2 融资和支付风险 |
| 3.2.3 整合风险 |
| 第四章 互联网企业现状分析及案例介绍 |
| 4.1 互联网企业现状分析 |
| 4.1.1 互联网企业发展现状 |
| 4.1.2 互联网企业并购现状 |
| 4.2 案例介绍 |
| 4.2.1 案例选取 |
| 4.2.2 并购双方企业概况 |
| 4.2.3 并购动因分析 |
| 4.2.4 并购过程 |
| 第五章 美团点评并购摩拜单车财务风险评估 |
| 5.1 并购案例财务风险识别 |
| 5.1.1 并购前的定价风险分析 |
| 5.1.2 并购过程中的融资风险和支付风险分析 |
| 5.1.3 并购后的整合风险分析 |
| 5.2 并购案例财务风险评估 |
| 5.2.1 并购财务风险评估体系构建的目标和原则 |
| 5.2.2 评价体系指标设置及权重计算 |
| 5.2.3 模糊综合评估风险级别 |
| 第六章 互联网企业并购财务风险防范建议 |
| 6.1 并购前的定价风险防范建议 |
| 6.2 并购中的融资及支付风险防范建议 |
| 6.3 并购后的整合风险防范建议 |
| 第七章 结论与展望 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 作者简介 |
| 致谢 |
（5）基于收益法下白酒企业并购价值评估研究 ——以老白干酒并购丰联酒业为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 选题背景及意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 选题意义 |
| 1.2 国内外研究现状 |
| 1.2.1 企业价值评估整体研究 |
| 1.2.2 收益法下企业并购价值评估研究 |
| 1.2.3 并购产生的企业价值增值的研究 |
| 1.2.4 文献述评 |
| 1.3 研究内容和技术路线 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 技术路线 |
| 1.4 研究方法和创新点 |
| 1.4.1 研究方法 |
| 1.4.2 创新点 |
| 2 企业价值并购评估理论基础 |
| 2.1 企业并购价值评估理论与方法 |
| 2.1.1 企业并购价值与并购价值评估内涵 |
| 2.1.2 企业价值评估方法的介绍 |
| 2.2 企业价值增值理论 |
| 2.2.1 协同效应增值 |
| 2.2.2 期权价值增值 |
| 3 老白干酒并购丰联酒业的案例介绍 |
| 3.1 白酒行业概况 |
| 3.2 并购双方企业介绍 |
| 3.2.1 老白干酒公司简介 |
| 3.2.2 丰联酒业简介 |
| 3.3 并购双方财务状况介绍 |
| 3.3.1 偿债能力状况 |
| 3.3.2 盈利能力状况 |
| 3.3.3 营运能力状况 |
| 3.4 老白干酒并购丰联酒业的概述 |
| 3.4.1 并购原因 |
| 3.4.2 并购过程 |
| 3.4.3 并购意义 |
| 4 原评估方案的不足与新方案的设计 |
| 4.1 丰联酒业价值原评估方案的展示 |
| 4.1.1 收益法的选定 |
| 4.1.2 预测期和永续期的划分 |
| 4.1.3 原评估方案下的结果 |
| 4.2 原评估方案的不足 |
| 4.2.1 收益口径选择不当 |
| 4.2.2 评估基准日选择不当 |
| 4.2.3 企业价值评估范围不完整 |
| 4.3 新方案的设计 |
| 5 基于新方案的丰联酒业价值评估实践 |
| 5.1 丰联酒业的内在价值的估算 |
| 5.1.1 丰联酒业未来股权自由现金流量的确定 |
| 5.1.2 丰联酒业权益资本成本的确定 |
| 5.1.3 股权自由现金流量法下的企业并购价值估算 |
| 5.2 老白干酒并购丰联酒业协同效应的增值 |
| 5.2.1 协同效应分析 |
| 5.2.2 协同效应价值估算 |
| 5.3 丰联酒业的期权价值评估 |
| 5.3.1 期权参数的确定 |
| 5.3.2 丰联酒业期权价值估算 |
| 5.4 新方案下的丰联酒业总价值估算及合理性分析 |
| 5.4.1 丰联酒业总价值估算 |
| 5.4.2 总价值的合理性分析 |
| 6 新方案下企业价值评估的启示 |
| 6.1 收购方应当明确收购目的 |
| 6.2 被收购方可以合理提高交易价格 |
| 6.3 评估人员应当考虑“看不见”的价值 |
| 6.4 政府部门应当完善企业信息披露体系 |
| 7 结论与展望 |
| 7.1 结论 |
| 7.2 展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（6）基于剩余收益模型的并购成长型企业价值评估研究 ——以博雅生物为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 关于并购成长式企业的相关研究 |
| 1.2.2 关于剩余收益模型在企业价值评估领域的相关研究 |
| 1.2.3 文献评述 |
| 1.3 研究思路与方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 本文的基本框架 |
| 2 基于剩余收益模型的并购成长型企业价值评估理论概述 |
| 2.1 剩余收益价值评估的原理及模型 |
| 2.1.1 剩余收益价值评估的基本原理 |
| 2.1.2 剩余收益的价值评估模型 |
| 2.1.3 剩余收益的价值评估方法 |
| 2.2 并购成长型企业的涵义及特征 |
| 2.2.1 并购成长型企业及其战略的内涵 |
| 2.2.2 并购成长型企业的运营特征 |
| 2.2.3 并购成长型企业的财务特征 |
| 2.2.4 并购成长型企业的价值创造特征 |
| 2.3 并购成长型企业剩余收益模型价值评估的内容框架 |
| 2.3.1 识别并购成长型企业的剩余收益价值驱动因素 |
| 2.3.2 预测并购成长型企业剩余收益 |
| 2.3.3 选择并购成长型企业价值风险折现率 |
| 2.3.4 计算并购成长型企业剩余收益估值结果 |
| 2.4 剩余收益模型应用于并购成长型企业价值评估的价值效益 |
| 2.4.1 全面反映并购成长企业的价值创造过程,引导合理投资决策 |
| 2.4.2 规避并购成长型企业短期化行为 |
| 2.4.3 揭示企业并购成长战略推动核心竞争优势形成的过程 |
| 2.5 剩余收益模型应用于并购成长型企业价值评估的相关理论基础 |
| 2.5.1 内在价值理论 |
| 2.5.2 资本成本理论 |
| 2.5.3 利益相关者理论 |
| 3 基于剩余收益模型的博雅生物“并购成长”价值评估的案例介绍 |
| 3.1 博雅生物公司介绍 |
| 3.1.1 博雅生物的基本情况介绍 |
| 3.1.2 博雅生物的所属行业特征 |
| 3.1.3 博雅生物的公司成长趋势 |
| 3.2 剩余收益模型运用于博雅生物价值评估的评估背景 |
| 3.2.1 博雅生物历史业绩情况 |
| 3.2.2 博雅生物“产业+资本”的并购成长双轮驱动模式 |
| 3.2.3 博雅生物并购成长的历史回顾 |
| 4 基于剩余收益模型的博雅生物“并购成长”价值评估的案例分析 |
| 4.1 博雅生物“剩余收益”价值的价值驱动因素识别 |
| 4.1.1 外延并购发展战略带来的“剩余收益”价值驱动因素 |
| 4.1.2 产业结构性调整带来的“剩余收益”价值驱动因素 |
| 4.1.3 高政策监管带来的“剩余收益”价值驱动因素 |
| 4.2 基于剩余收益模型的博雅生物价值评估的模型构建 |
| 4.2.1 博雅生物应用剩余收益模型价值评估的基本原则 |
| 4.2.2 建立并购成长战略下博雅生物价值评估的经营假设 |
| 4.2.3 选择基于剩余收益模型的博雅生物价值关键评估参数 |
| 4.2.4 构建博雅生物企业价值的“三阶段”剩余收益估值模型 |
| 4.3 基于剩余收益模型的博雅生物价值评估的假设体系构建 |
| 4.3.1 基于干净盈余观下的博雅生物历史报表重组 |
| 4.3.2 博雅生物“剩余收益”价值驱动因素的财务分析 |
| 4.3.3 博雅生物的收益预测假设 |
| 4.3.4 博雅生物的投资预测假设 |
| 4.3.5 博雅生物的筹资预测假设 |
| 4.3.6 博雅生物的股利分配假设 |
| 4.4 博雅生物“并购成长”模式下的剩余收益模型估值实施及稳健性检验 |
| 4.4.1 基于“并购成长”模式下的博雅生物未来剩余收益预测 |
| 4.4.2 博雅生物基于剩余收益模型的“三阶段”估值计算 |
| 4.4.3 “并购成长”模式下博雅生物基于剩余收益模型的企业整体价 |
| 4.4.4 博雅生物剩余收益模型价值评估的假设预测稳健性检验 |
| 4.5 博雅生物“并购成长”模式下的剩余收益模型价值评估的效果评价 |
| 4.5.1 全面衡量博雅生物并购成长战略价值创造过程 |
| 4.5.2 客观评价博雅生物企业业绩,有利于经营管理 |
| 4.5.3 帮助博雅生物识别价值驱动因素,有利于价值管理 |
| 4.6 博雅生物基于剩余收益模型价值评估结果的价值改进对策 |
| 4.6.1 坚持企业并购成长战略,布局优质产业增厚业绩 |
| 4.6.2 合理利用财务杠杆,优化企业资本结构 |
| 4.6.3 加强对外信息披露透明度,展现企业自我约束力 |
| 5 基于剩余收益模型的并购成长企业价值评估的案例启示 |
| 5.1 剩余收益模型促使并购成长型企业管理者重视价值管理 |
| 5.1.1 剩余收益模型有利于管理者了解公司价值来源,加强价值管理 |
| 5.1.2 剩余收益模型有助于管理者科学考评公司业绩,真实反映企业价值 |
| 5.1.3 剩余收益模型有利于管理者掌握公司价值创造过程,规避短期行为 |
| 5.2 剩余收益模型有助于投资者理性投资并购成长型企业 |
| 5.2.1 剩余收益模型有利于投资者洞察企业内在价值,提高投资决策合理性 |
| 5.2.2 剩余收益模型有助于投资者评估企业价值成长机制,揭示投资价值源泉 |
| 5.3 剩余收益模型帮助监管者维护并购成长型企业资本定价科学性 |
| 5.3.1 剩余收益模型有助于市场监管者监管公司市值管理,降低资本定价泡沫率 |
| 5.3.2 剩余收益模型有利于监管者考察企业长期价值创造能力,促进并购市场繁荣稳定 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（7）我国互联网企业并购估值定价研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 选题背景与研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外研究现状 |
| 1.2.1 国外研究现状 |
| 1.2.2 国内研究现状 |
| 1.2.3 国内外文献综述 |
| 1.3 研究内容及研究方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 第2章 相关概念及理论 |
| 2.1 互联网企业特征及并购动机 |
| 2.1.1 互联网企业界定 |
| 2.1.2 互联网企业特征 |
| 2.1.3 互联网企业并购动机 |
| 2.2 互联网企业价值评估 |
| 2.2.1 互联网企业价值评估特征 |
| 2.2.2 现有估值方法对互联网企业适用性分析 |
| 2.3 并购中企业估值与交易定价的关系分析 |
| 2.3.1 企业估值与交易定价 |
| 2.3.2 估值与定价关系分析 |
| 2.4 本章小结 |
| 第3章 互联网企业并购估值定价分析及模型构建 |
| 3.1 并购交易定价影响因素分析 |
| 3.1.1 协同效应 |
| 3.1.2 并购双方关系 |
| 3.1.3 对价支付方式 |
| 3.1.4 并购重组类型 |
| 3.1.5 并购双方博弈能力 |
| 3.2 互联网企业并购价值构成 |
| 3.3 互联网企业并购估值定价组合模型构建 |
| 3.3.1 基于DCF模型的企业现有价值评估 |
| 3.3.2 基于B-S期权模型的企业潜在价值评估 |
| 3.3.3 基于协同效应的并购溢价评估 |
| 3.3.4 估值定价组合模型的确定 |
| 3.4 本章小结 |
| 第4章 模型应用案例分析 |
| 4.1 案例背景 |
| 4.1.1 交易双方简介 |
| 4.1.2 并购方案 |
| 4.1.3 标的公司财务情况分析 |
| 4.2 标的企业并购价值评估 |
| 4.2.1 现有价值评估 |
| 4.2.2 潜在价值评估 |
| 4.2.3 协同效应溢价评估 |
| 4.3 并购估值定价模型有效性分析 |
| 4.3.1 企业并购价值的确定 |
| 4.3.2 模型的有效性分析 |
| 4.4 本章小结 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（8）医药研发外包（CRO）企业价值评估研究 ——以药明康德为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 企业价值评估相关研究 |
| 1.2.2 特有风险对企业价值评估的影响 |
| 1.2.3 文献评述 |
| 1.3 研究内容 |
| 1.4 研究方法及创新 |
| 1.4.1 研究方法 |
| 1.4.2 本文创新点 |
| 2 CRO行业发展现状及其价值特性分析 |
| 2.1 CRO行业发展现状及趋势 |
| 2.1.1 CRO行业发展现状 |
| 2.1.2 CRO行业发展趋势分析 |
| 2.2 CRO企业价值特性分析 |
| 2.2.1 CRO企业价值特点 |
| 2.2.2 CRO企业特有风险评价因素 |
| 3 CRO企业价值评估方法分析 |
| 3.1 企业价值评估基本方法 |
| 3.2 构建CRO企业价值评估模型 |
| 3.2.1 CRO企业价值评估思路 |
| 3.2.2 模糊层次法确定CRO企业特有风险 |
| 4 药明康德企业价值评估 |
| 4.1 药明康德案例介绍 |
| 4.1.1 药明康德基本情况 |
| 4.1.2 药明康德经营状况分析 |
| 4.2 药明康德企业价值评估过程 |
| 4.2.1 预测收益期限 |
| 4.2.2 预测未来现金流量 |
| 4.2.3 考虑特有风险的折现率的确定 |
| 4.2.4 评估结果及其合理性分析 |
| 5 结论与不足 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 研究不足 |
| 参考文献 |
| 后记 |
| 附录 |
（9）企业并购中商誉价值评估研究 ——以华闻传媒并购漫友文化为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 导论 |
| 一、研究背景 |
| 二、研究目的和意义 |
| 三、文献综述 |
| 四、研究内容和方法 |
| 五、创新与不足 |
| 第一章 企业并购中商誉的性质及其特征 |
| 第一节 企业并购中商誉的性质 |
| 一、现有观点 |
| 二、评价与看法 |
| 第二节 企业并购中商誉的特征 |
| 一、商誉的特征 |
| 二、并购商誉独特的特征 |
| 第二章 企业并购中商誉的价值评估理论 |
| 第一节 企业并购中商誉价值评估的思路 |
| 一、商誉价值评估的三种思路 |
| 二、商誉价值评估的实务操作 |
| 第二节 实物期权定价模型介绍 |
| 一、B-S期权定价模型 |
| 二、二叉树期权定价模型 |
| 第三节 企业并购中商誉价值评估应注意的几个问题 |
| 一、正确看待商誉,防止低估或忽视商誉的价值 |
| 二、以目前财务状况为基础,关注企业发展前景 |
| 三、充分了解企业及全社会平均收益率 |
| 第三章 企业并购中实物期权法的适用性分析及改进 |
| 第一节 影响文化企业价值的并购重组因素分析 |
| 一、不可逆性 |
| 二、方案设计 |
| 三、风险因素 |
| 第二节 实物期权价值分析 |
| 一、文化企业中的实物期权价值 |
| 二、并购重组中的实物期权价值 |
| 三、实物期权法优缺点分析 |
| 第三节 B-S期权定价模型的改进 |
| 一、B-S期权定价模型评估的改进思路 |
| 二、B-S期权定价模型的参数修正 |
| 第四章 实物期权法应用案例分析 |
| 第一节 标的企业估值情况 |
| 一、漫友文化基本情况 |
| 二、交易估值情况 |
| 第二节 实物期权法评估 |
| 一、实物期权特征 |
| 二、实物期权价值 |
| 结论与展望 |
| 一、研究结论 |
| 二、展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（10）并购视角下的现代中药企业价值评估（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 第一节 选题背景及意义 |
| 一、选题背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 研究目标及内容 |
| 一、研究目标 |
| 二、研究内容 |
| 第三节 研究文献综述 |
| 一、企业并购综述 |
| 二、并购评估综述 |
| 三、文献述评 |
| 第四节 研究思路及方法 |
| 一、研究思路 |
| 二、研究方法 |
| 第五节 可能的创新点 |
| 第二章 现代中药企业并购现状分析 |
| 第一节 现代中药企业概述 |
| 一、现代中药企业含义 |
| 二、现代中药企业特点 |
| 第二节 现代中药企业并购现状 |
| 一、现代中药企业并购特点 |
| 二、现代中药企业并购面临的挑战 |
| 第三章 现代中药企业并购理论分析 |
| 第一节 现代中药企业并购动因 |
| 一、协同价值理论 |
| 二、市场势力理论 |
| 三、投机理论 |
| 四、节税理论 |
| 五、代理理论 |
| 六、知识资源置换理论 |
| 七、规模经济理论 |
| 第二节 现代中药企业并购分类 |
| 一、按所属行业划分 |
| 二、按出资方式划分 |
| 三、按并购意愿划分 |
| 第四章 并购视角下影响现代中药企业价值因素 |
| 第一节 现代中药企业本身的影响 |
| 一、企业经营状况 |
| 二、企业无形资产 |
| 三、企业战略管理 |
| 四、企业规模 |
| 五、企业所属地域 |
| 第二节 现代中药行业的影响 |
| 一、医药行业 |
| 二、中药行业 |
| 第三节 影响现代中药企业价值的其他因素 |
| 一、经济环境 |
| 二、国家政策及监管 |
| 第五章 并购视角下现代中药企业EVA评估模型修正 |
| 第一节 并购视角下现代中药企业EVA评估模型概述 |
| 第二节 并购视角下现代中药企业EVA评估模型适用性分析 |
| 第三节 并购视角下现代中药企业EVA评估模型修正 |
| 一、对税后净营业利润的影响调整 |
| 二、对资本总额的影响调整 |
| 三、对风险系数β预测 |
| 四、永续增长率g的取值 |
| 五、修正后并购视角下现代中药企业EVA估值模型 |
| 第六章 案例评估 |
| 第一节 案例企业选取及评估思路 |
| 一、案例企业选取 |
| 二、案例企业评估思路 |
| 第二节 并购方企业评估 |
| 一、相关科目的预测依据 |
| 二、并购方企业资本总额 |
| 三、并购方企业税后净营业利润 |
| 第三节 并购后企业评估 |
| 一、并购后相关科目预测依据 |
| 二、并购后企业资本总额 |
| 三、并购后企业税后净营业利润 |
| 第四节 案例企业并购评估结果 |
| 第五节 案例企业并购评估结果分析 |
| 一、交易目的对企业并购的影响 |
| 二、企业指标分析 |
| 三、评估结果分析 |
| 第七章 结论及不足 |
| 第一节 结论 |
| 第二节 不足 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
四、企业并购活动中目标企业选择的层次分析评估研究（论文参考文献）
- [1]基于改进FCFF模型的跨国并购目标企业价值评估研究[D]. 邵欣欣. 江西财经大学, 2021(10)
- [2]知识产权跨国并购法律问题研究[D]. 胡宏雁. 吉林大学, 2020(03)
- [3]中资银行跨国并购的风险评估与预警研究[D]. 金川. 上海社会科学院, 2020(08)
- [4]互联网企业并购财务风险及防范研究 ——以美团点评并购摩拜单车为例[D]. 杜马莉. 南京信息工程大学, 2020(03)
- [5]基于收益法下白酒企业并购价值评估研究 ——以老白干酒并购丰联酒业为例[D]. 余祺鹏. 江西师范大学, 2020(12)
- [6]基于剩余收益模型的并购成长型企业价值评估研究 ——以博雅生物为例[D]. 张天慧. 江西财经大学, 2020(12)
- [7]我国互联网企业并购估值定价研究[D]. 李静. 哈尔滨工业大学, 2020(02)
- [8]医药研发外包（CRO）企业价值评估研究 ——以药明康德为例[D]. 王紫涵. 兰州财经大学, 2020(02)
- [9]企业并购中商誉价值评估研究 ——以华闻传媒并购漫友文化为例[D]. 张亚. 中南财经政法大学, 2020(07)
- [10]并购视角下的现代中药企业价值评估[D]. 胡锐峥. 云南财经大学, 2020(07)