一、我国上市公司资本结构影响因素的实证研究(论文文献综述)
曹文婷[1](2021)在《风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应研究》文中研究指明当前,我国正处于经济结构调整与转型期,为了深化改革培育新的经济增长点,我国政府出台了一系列政策鼓励和推动创新创业的发展。在政策驱动下风险投资业获得较大的鼓舞,资本市场建设也进入全新的发展阶段。数据显示,2019年我国风险投资金额为7630.94亿元,风险投资案例数为8234起。我国已发展成为全球第二大风险投资市场。在资本市场建设方面,我国不断完善多层次资本市场格局,提升新三板、设立科创板、完善创业板。其中,提升新三板对支持中小企业发展和推进“双创战略”实施有更为直接和深远的影响。因为,新三板是专门服务于创新型、创业型、成长型中小微企业的融资孵化平台。在新三板挂牌的企业是真正的中小微企业,它们在主板、中小板、创业板、科创板达不到上市条件,但自身又具有融资需求和发展愿望。这部分企业的数量较大,在新三板挂牌的企业数量最多的时候为2017年末达到11630家。本文认为风险投资和新三板之间存在密切的联系,它们都属于“双创战略”框架中的重要支撑内容。它们具备共同的政策目标,即促进中小微企业和创新创业的发展。然而,学界对“风险投资和新三板”主题并未积累较多的研究成果。前期学者较多地关注风险投资对上市公司的影响,而对风险投资与场外市场企业的探讨较少。前期学者较多的关注风险投资对微观企业的影响结果,而忽略风险投资的影响机制和宏观溢出效果。针对以上现实背景和研究不足,本文以场外市场新三板为研究对象,从微观层面探讨风险投资对被投企业价值的影响和作用机制。考虑到风险投资的作用不只局限于受资企业,它可能对整个产业或区域都产生外部效应。因此,从宏观层面探讨风险投资的溢出效应和溢出机制。通过理论和实证研究获得政策启示,为充分发挥风险投资的作用机制和充分释放风险投资的溢出效应提供有益的借鉴。随着国际经济环境持续恶化,全球疫情尚未得到缓解,我国经济进入中低速增长的常态化时期。中国要实现转型升级和高质量发展,关键在于创新创业能否在更大范围普及和更高层次推进。而创新创业的主体是中小企业。中小企业的发展不仅需要资本,还需要一个健康的资本市场平台作为纽带将资本与中小企业的发展连接起来。毋庸置疑,新三板便是这个重要的连接纽带。因此,以中小企业为切入点,探讨风险投资对新三板的影响及溢出效应问题,在理论与实践层面都有重要的现实意义。本文重点探讨了风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应问题。综合运用实证研究法、数理模型法、理论分析法、案例分析法等多种方法系统全面地探讨了该主题。全文的逻辑思路为“提出问题→研究综述→理论基础+现实基础→理论分析+机制分析→实证检验→结论”。就具体章节而言,本文包括三大部分。第一部分“提出问题”共分4个章。其中,第1章介绍了本研究的背景与研究设计;第2章梳理国内外相关研究综述;第3章对本研究涉及的基本概念进行界定,并梳理相关理论;第4章描述了中国风险投资与新三板市场的历史现状及关系问题。第二部分“分析问题”是本文的核心,包括3个章。其中,第5章为风险投资影响新三板企业价值及溢出效应的理论分析与机制探析;第6章从微观视角实证分析风险投资对新三板企业价值的影响及作用机制;第7章从宏观视角验证了风险投资作用于新三板市场的溢出机制和溢出效应。根据前两部分研究,第三部分重在“解决问题”。第8章总结研究结论,并引申出相应的政策启示和提出研究展望。通过研究获得以下几点结论:(1)机制分析表明(1)风险投资通过治理作用机制、认证作用机制、支持作用机制对被投新三板企业发挥积极作用。风险投资作用机制有效运作需具备一定的条件,具体为创业企业有信任风险投资的企业文化,风险投资人的声誉资本昂贵且失难复得,风险投资和创业企业能建立建设性的互动关系。(2)风险资本投于新三板企业通过资源配置机制、竞争合作机制、协作链接机制发挥溢出效应。其中,竞争合作机制促进产业结构高度化发展,协作链接机制促进产业结构合理化发展。当前阶段,风险投资对新三板企业的投入金额较小。因此,风险投资通过协作链接机制发挥溢出效应的效果可能会被削弱。风险投资溢出机制有效运作也需具备一定的条件,具体为政府有适当的引导政策,市场环境存在适度的竞争,中小微企业具备吸收能力,资本市场体系健全完善。(2)微观层面实证结果表明(1)风险投资对新三板企业价值的提升具有显着的正向作用,且这种正向作用并非风险投资自选择效应的结果。(2)风险投资通过改善新三板企业的公司治理状况、股票流动性、外部融资能力实现公司价值增值,即在风险投资影响新三板企业价值增值的过程中存在治理作用、认证作用和支持作用的中介效应。值得注意的是在这三个中介效应中,股票流动性(认证作用)表现出完全中介效应,说明信息效率的改善在风险投资影响新三板企业价值增值的过程中发挥了十分重要的功能。(3)进一步,还发现风险资本投资于不同特征的企业对价值增值的影响存在差异。新三板挂牌企业在收入增长能力、无形资产占比、治理规范性、股票流动性、股权融资方面的异质性对风险投资的增值作用有正向影响。而企业规模、债权融资方面的异质性对风险投资的增值作用有负向影响。(3)宏观层面实证结果表明(1)风险投资通过微观企业主体将影响放大到宏观层面而产生溢出效应。即风险投资→新三板企业价值→产业结构高度化的路径是存在的(竞争合作机制存在)。风险投资→新三板企业价值→产业结构合理化的路径也是存在的(协作链接机制存在)。(2)风险投资作用于新三板市场对产业结构高度化的溢出效应显着,对产业结构合理化的溢出效应不显着。(3)考虑空间因素也获得相同的结论。新三板市场的风险资本对产业结构高度化有显着的空间溢出效应,且空间溢出效应超过了直接效应。风险投资对产业结构合理化的空间溢出效应不显着。(4)以上结论说明风险投资对新三板市场的支持,确实促进了创新型、创业型中小企业的发展,并且在一定程度上促进创新主导产业的演变,有产业结构高度化的溢出效应。但对产业整合方面的作用并没有体现出来。这是因为风险投资对新三板市场的投入金额较小。新三板市场流动性不足,价格发现功能受限,一定程度上也影响企业并购重组等资本运作的实现。因此,风险投资较难引导产业进行整合、关联、聚集,即现阶段风险投资对新三板企业的支持较难发挥产业结构合理化的溢出效应。鉴于此,应进一步培育和规范风险投资事业及新三板市场,形成规模的同时要具备质量,使风险投资支持新三板企业的同时,不仅更好地发挥产业结构高度化的溢出效应,还能将产业结构合理化的溢出效应释放出来。使风险投资更好地帮助中小企业成长和促进产业结构优化。基于以上结论获得如下政策启示:(1)积极发展风险投资,促进其对新三板企业的支持,以充分发挥风险投资对新三板企业的价值增值作用和产业结构优化溢出效应。(2)风险投资机构要提升专业运作水平,积极参与被投新三板企业的监督与管理。新三板企业要摒弃只想获得资金支持,不愿接受风险投资人管理的家族企业文化观念。(3)推进多层次资本市场建设,拓宽风险投资的退出渠道,加快推进资本市场改革,优化金融市场资源配置效率。(4)提高企业吸收能力及核心竞争力,完善市场竞争机制。新三板企业要注重核心技术、创新能力及长期竞争力的培养。(5)改善新三板市场流动性,提升企业价值及促进资源整合,进一步促进风险投资产业结构合理化溢出效应的发挥。本文可能的创新点在于:(1)拓展了风险投资领域的研究边界。首先,以往学者大多以上市公司数据为样本进行研究。本文以场外市场新三板挂牌企业为研究对象进行研究。其次,现有研究成果大多关注风险资本的异质性给企业带来的影响。本文则探讨了新三板挂牌企业异质性对风险投资作用效果的影响。此外,风险投资的影响可能不局限于接受投资的公司,基于风险资本对新三板企业的投资,进一步探讨风险投资的溢出效应问题,并尝试性地分析空间溢出效应。补充和拓展风险投资领域的研究成果。(2)丰富了风险投资对中小企业作用机制的研究成果。目前尚未有学者从中介效应模型角度探讨风险投资影响企业价值的内在机制和作用路径,本文把治理作用、认证作用、支持作用同时纳入一个分析框架中,从定量角度解释风险投资对企业价值影响的作用机制。同时基于新三板市场的独特情景,分析了风险投资作用机制有效运作的条件。更客观地评价风险投资的作用,丰富了相关研究成果。(3)揭示了风险投资溢出机制的工作原理。溢出机制好似一个“黑箱”,它是一个复杂的系统,是驱动风险投资溢出效应的力量或规则。现有研究成果对风险投资溢出机制的探讨较少。企业是市场的主体,是组成产业的细胞。从企业角度切入,探讨风险投资产业结构优化溢出效应的溢出机制。并借鉴经典生物数学Lotka-Volterra模型对风险投资的溢出机制进行刻画。这种尝试性的探索丰富了溢出效应的研究成果。
何海英[2](2021)在《文化创意上市公司股权融资效率的测度及影响因素研究》文中提出在经济“新常态”背景下,随着国家经济结构调整战略需要,文化创意产业已成为中国最具发展潜力的行业之一。但我国文化产业目前还处于成长阶段,除了依靠政府文化政策支持,还需要发挥市场对金融资源的合理分配。尤其是文化创意上市公司偏好于通过股权方式融资,因此对资本市场融入资金的专业经营和管理尤为重要。所以研究文化创意上市公司的股权融资效率,对国家经济转型和企业投融资决策具有重要现实意义。鉴于此,本文对文化创意上市公司的股权融资效率作了系统性评价研究。根据现有相关研究成果,在梳理股权融资效率相关理论的基础之上,以文化创意公司融资现状为切入点,利用DEA-BCC模型测度了94家文化创意上市公司2015年至2019年的股权融资效率,并进一步比较分析综合股权融资效率、纯技术效率和规模效率。接着本文尝试从宏观经济和企业微观角度对影响文化创意上市公司股权融资效率的因素做定性分析,再运用Tobit模型对股权融资效率的影响因素做回归分析,并基于文化制造业和文化服务业两大行业做异质性回归。本文实证分析结果表明:(1)文化创意上市公司的股权融资效率呈逐年上升趋势,但整体效率值较低,主要是由规模报酬下降,纯技术效率快速增长导致;(2)资本结构、市场竞争和M2增速对文化创意上市公司股权融资效率有显着正向影响,公司规模、流通股比例、无形资产占比和文化行业营收增速对其有显着负向影响,而企业产权性质和股权集中度对效率的影响不显着;基于行业的异质性分析回归结果可以发现,文化制造业的资本结构和公司规模对股权融资效率作用程度更大,而文化服务业的流通股比例对股权融资效率作用程度更大。最后,从企业和政府层面,为促进产业发展,提高文化创意上市公司股权融资效率提出相关建议。
张力月[3](2021)在《新能源企业融资结构与财务绩效关系研究 ——以T公司为例》文中研究说明近年来,在经济大环境下,国家发改委与国家能源局发布了一系列有关新能源行业重要政策,对可再生能源的影响十分深远。充分考虑新能源行业发展现状,在客观合理的范围内结合企业利润最大化的发展目标,我国建立了健全的可再生能源保障机制。《2050中国能源和碳排放报告》显示,我国新能源产业持续健康发展的必要条件仍是资金方面的支持。一方面政府需要发挥社会主义所有制下市场配置资金的作用,另一方面还需要自由市场下“无形的手”,即借助金融手段,进一步改善新能源行业发展的资金缺乏问题。因此,对新能源行业融资结构和最优资本测算的研究更为重要。本文在融资结构、资本结构、财务绩效等相关理论的基础上,从多方面的角度着手,结合新能源行业的融资特点、内外部融资环境、国内国际融资政策、发展现状及未来发展趋势等,以2015-2019年沪深两市新能源行业上市公司的财务数据为研究样本,在此基础上进行相关性分析与回归处理,将融资结构与财务绩效的研究以理论结合实证的分析方法得出相关性结论。以T公司为研究对象,主要采用回归分析法等,根据T公司的财务状况来分析其融资结构。对T公司自身资本结构深入分析的基础上,用静态最优资本结构测算后发现不足,最终将静态优化和动态优化结合起来为T公司确定了目标资本结构区间,近一步测算最优资本结构,最后进行影响因素的分析,并对此提出优化途径及相关意见。研究结果表明:(1)新能源行业作为推动我国未来经济增长的重要动力,文章基于沪深股新能源上市公司数据,发现财务绩效与资产负债率负相关,与短期、长期负债率负相关,与商业信用和银行借款负相关。(2)我国新能源行业上市公司资本结构不合理,最优资本结构存在问题,我国新能源上市公司的最优资本结构需要进行动态调整。(3)提出稳定的政府补贴等优惠政策以鼓励新能源行业的有序发展,在注重企业自主盈利的同时降低债务成本,发展多元化融资,改善融资单一的现状,使得新能源企业不断向好的方向发展。
霍凌云[4](2021)在《LQ传媒公司资本结构优化研究》文中认为加强资本结构管理对提升公司价值、增强市场竞争力具有重要意义。近年来,随着数字化改革的持续推进,新闻出版业处于重要的发展机遇期,同时也面临着巨大挑战。因此,本文的研究目的即对LQ传媒公司资本结构现状及其存在的问题进行分析,帮助该企业优化资本结构,增强资金管理能力。为此,本文对LQ传媒公司采用指标分析方法,选取LQ传媒公司2015—2019年财务数据,从资产状况、负债状况、股东权益状况出发,对该公司资本结构现状进行分析。研究发现,该公司资本结构存在以下问题:激进型融资策略对公司长期稳定不利、资本结构处于被动变化阶段、融资渠道比较单一、权益资本调整难度较大、资产负债比率偏低等,不利于公司价值最大化目标的实现。上述问题的成因主要有以下几个方面:公司经营业务较依赖短期资金、资本结构管理机制不健全、公司偏好资本成本较低的融资方式、公司股权集中度较高、留存收益对公司融资决策的影响增强等。基于此,本文采用了以下优化方法:首先,基于公司价值最大化目标,构建出最优资本结构模型。根据公司2019年度财务数据计算得出最优资产负债比率为50.38%。其次,根据资本结构动态调整理论,基于熵权法构建资本结构动态调整模型并结合最优资本结构模型计算结果,判断出该公司的最优资本结构区间为[33.63%,50.38%]。模型计算结果高于该公司2019年度的实际负债比率31.49%。从而帮助本文确定了LQ传媒公司资本结构的优化方向。综上所述,本文认为LQ传媒公司的资本结构尚未达到最优状态。根据该公司资本结构存在的问题和实证研究结果,本文提出了LQ传媒公司资本结构的优化措施:遵循公司长远发展战略目标,建立健全资本结构动态调整机制,采取融资方式多元化,运用债券融资调整资本结构,调整资本结构至最优区间。同时,本文从制度保障、组织保障、人才保障、融资保障等角度提出了LQ传媒公司资本结构优化的保障措施。
胡彦鑫[5](2021)在《公司参股银行的效能及其风险管理研究》文中提出伴随着我国产业与金融业的改革与发展,一段时期以来,产融结合成为提升企业资本运营效率,降低交易成本和信息不对称的有效途径,也成为大型企业集团实现多元化的重要发展战略。“由产到融”以及“由融到产”的两种运营方式,相互渗透、组合互补,成为我国经济体制改革进程中的重要探索。始于20世纪80年代的这种探索,其初衷在于充分借鉴发达市场经济体产融结合的实践,探索拓宽我国商业银行资本补充的渠道,以满足巴塞尔协议有关资本充足率的监管要求。嗣后,三十余年的改革发展进程中,我国逐步形成了“由产到融”的政策实践,并极大提升了企业投资的活力,促进了产业资本与金融业的协同发展,满足了银行业的资本充足监管要求,提升了企业效能。然而,随着风险冲击和内外环境的改变,“由产到融”的政策实践在近期以来出现了风险积聚的现象,甚至诱发了严重的金融风险。如包商银行被“明天系”掏空,成为“明天系”企业的提款机,最终诱发严重的信用风险。2018年,监管当局专门出台针对性的金融监管文件,规范企业投资境内金融机构,防范交叉风险传染,促进企业与金融机构良性发展。回顾我国企业与银行业协同发展的历史实践,在充分肯定企业资金进入银行业提升运营效能的同时,亦宜反思这一进程中的风险形成,应如何正确认知效能提升与风险事件频发成为摆在理论研究与金融实践层面的一个颇为棘手的课题。基于此,本文聚焦于科学评估公司参股银行的效能及产生的风险这一时代课题,为提高我国公司参股银行的效能、有效规范公司参股银行行为、防范产融结合风险、实现实体经济健康持续的增长提供有益借鉴。本文从防范我国公司参股银行风险入手,根据当前公司参股银行后风险事件频发且实体企业与金融企业之间风险交叉传染的特点,梳理公司参股银行的动因、公司参股银行效能的机理以及风险产生的机理,构建公司参股银行效能及其风险管理的理论基础,拓展公司参股银行效能及其风险管理的经济学解释。回顾我国公司参股银行的发展历程,明确我国公司参股银行的动因,同时选取2008年-2018年非金融上市公司数据分析了我国公司参股银行后,在缓解约束与提高效率两方面的现状与问题,同时对我国公司参股银行关联交易风险、交叉传染风险进行进一步对比与分析,分析其产生的危害。进一步在理论梳理和现状剖析的基础上,采用2008-2018年非金融上市公司数据,利用混合效应面板回归、Probit、Tobit等方法实证分析了公司参股银行效能的影响,一方面验证了公司参股银行对公司融资约束的影响,另一方面验证了公司参股银行对公司投资效率的影响。通过参股商业银行,我国公司能够提高效能,但与此同时也产生了诸多风险;本文进一步将包商银行作为典型案例进行剖析,深入探究公司参股银行风险发生的原因及其危害,同时通过34家上市银行的面板数据实证分析了公司参股银行对银行风险承担的影响;最后,对全文的结论进行归纳,并从稳定货币政策预期、营造良好的营商环境、合理支付股利、规范公司参股银行市场秩序、完善企业及其商业银行公司治理和强化外部监管等方面提出提高公司参股银行效能、加强我国公司参股银行风险管理的政策建议。本文的创新性体现在以下三点:第一,在文献梳理的基础上,结合中国公司参股商业银行的实际,梳理了公司参股银行后所产生的经济后果,一方面能提高参股公司的效能,另一方面也会产生较大的风险。公司参股银行通过信息效应、协同效应和银企关联效应三种渠道缓解企业的融资约束。公司参股银行影响投资效率的机理体现在:一是当企业所面临的融资约束相对较小时,相对充沛的内源资金会造成企业管理人员过度自信,进而为追求更大的利润空间而提高投资规模,而企业在这种情况下便很容易出现过度投资,从而导致企业投资效率的降低。二是当企业所面临的融资约束相对较大时,企业可以利用的资金就会相应降低,优先的可支配资金会使企业错过很多预期收益较高的投资项目,导致投资效率的降低;当企业缓解了融资约束,企业就会避免错失收益较高的投资项目,进而提高投资效率。三是因融资约束导致的企业资金量的减少从另一个角度可以促使企业在投资之前加强对投资项目的甄别,选择投资价值更大的项目,同时进一步加强投资项目的管理,从而提高投资效率。因此本文认为融资约束能够影响企业的投资效率。与此同时,公司参股银行后,主要存在两种风险,即关联交易风险,实体与金融交叉传染的风险。第二,通过历史分析法系统梳理了中国参股银行的发展历程及其动因,同时综合运用混合效应面板回归、Probit、Tobit等计量方法,揭示了公司参股银行后在提高效能方面存在异质性影响。公司参股银行之后,融资约束程度显着降低,企业所有制性质、国家宏观政策、区域发展和营商环境在缓解融资约束过程中发挥着调节作用;参股银行可以显着缓解由于融资约束造成的投资效率损失。第三,通过实证研究并辅以典型案例分析公司参股银行风险产生的危害,揭示了关联交易风险及交叉传染风险产生的原因,随着非国有股东占比的提高,银行的风险承担随之提升,并对不同银行产生非对称性影响。通过系统梳理包商银行发生风险事件的全过程,揭示产融结合风险发生的主要原因及危害,风险成因归结为市场秩序不规范、公司财务不稳健、银行公司治理不完善和外部金融监管失灵四方面,两类风险具有隐蔽性强、破坏性大和周期性等特征,损害中小股东合法权益的同时,容易诱发区域性金融风险。通过2008-2018年34家上市银行的面板数据实证分析了公司参股银行后对银行风险承担的影响。整体来看,随着非国有股东参股银行比例的上升能显着提高银行的风险承担,非国有股东参股商业银行通过提高非利息收入占比,进而提高了银行的风险承担。非国有股东参股商业银行对银行风险承担的影响存在非对称性,城商行非国有股东参股比例的提升能够促进银行风险承担的提升,而股份制银行非国有股东参股比例的提升抑制了银行风险承担,对国有大型商业银行并未产生显着影响。
王跃龙[6](2021)在《我国房地产上市公司现金股利政策影响因素研究》文中提出股利政策与投资决策、融资决策并称为企业的三大财务决策。究竟有哪些因素会影响上市公司的股利政策?学者们对这个问题的解答衍生出了众多经典的股利理论研究成果。然而,目前国内外已有的股利政策影响因素研究的文献在结论上存在一些分歧,其很大一部分原因是样本选择的时间、地点等不同。这就要求对股利政策的研究必须与时俱进,才能更有针对性地指导实践。我国房地产行业已经过了快速扩张的高增长阶段,进入了提质降速、平稳发展的新阶段。为了使房地产行业健康良性地发展,上市公司的管理层们也必须做出更加科学合理的财务决策。因此,本文以2009-2019年我国A股上市的房地产公司作为研究对象,从公司特征因素、同群效应因素、宏观货币政策因素三个方面出发,使用理论分析与实证分析相结合的方法,探究有哪些因素是我国房地产现金股利政策重点关注的因素。本文的主要研究结论如下:(1)公司规模、盈利能力、盈利稳定性、所处的生命周期与房地产公司发放股利的意愿、发放股利的水平正相关,但公司的债务水平与两者负相关。(2)同群效应在房地产公司股利政策中显着存在,公司在进行股利决策时必不可少地会参考同行的决策。(3)宏观货币政策的宽松程度与股利支付率正相关,其作用机制主要是通过货币政策影响公司的融资约束。(4)国企性质的房地产公司在股利决策时对自身盈利能力的关注较少,但对外部货币宽松程度的关注较多;债务约束对非国企性质的房地产公司股利政策的影响较小。(5)规模较大的房地产公司受到同群效应的影响较小,而规模较小的公司受到同群效应的影响较大。
张梦玉[7](2021)在《企业战略差异度对资本结构动态调整的影响研究》文中研究表明在信息时代与经济全球化的背景下,企业比以往更加需要战略导向的管控模式。实务中企业战略与财务行为联系密切,优秀的企业通常根据企业战略来制定相应的财务决策,以平衡企业总体风险,使得债权人与股东均可接受。因此,可以从战略管理的角度解释资本结构调整的动机,在某种意义上来说,资本结构决策也具有战略效应。资本结构是财务决策最终呈现的结果,管理层如何调整资本结构的过程才是未打开的黑箱。本文以中观层面——企业战略差异度为切入点,考察其对资本结构动态调整的影响机制。在信息不对称理论的框架下,分析战略差异度对资本结构动态调整的影响;依据委托代理理论和信号传递理论的相关分析,提出“战略差异度—代理成本—资本结构动态调整”及“战略差异度—经营风险—资本结构动态调整”两条影响路径。为构建企业战略差异度作用于企业资本结构动态调整的理论框架,利用2007—2018年A股上市公司的数据,进行实证检验并得出以下主要研究结论:(1)企业战略差异度与资本结构调整速度负相关,与偏离度负相关。战略差异度加剧了企业与外部投资者的信息不对称程度,投资者获取信息的数量减少可能引发逆向选择风险,获取信息的质量下降可能增加道德风险。由于外部资金提供者降低或弥补信息不对称带来的风险,进而加大了企业各类融资方式的难度和成本,最终导致调整成本的上升。因此,企业战略差异度减缓了资本结构调整速度,削弱了调整效果。(2)在代理成本越高的情况下,企业战略差异度对资本结构动态调整的减缓作用更显着。战略差异度通过提高股权代理成本和债权代理成本阻碍了管理层进行资本结构动态调整。企业战略差异度越大,导致代理成本越高,外部监督机制的弱化为管理层谋求私利提供了空间,股东激励不足减弱了管理层的融资意愿。因此,在代理成本越高的企业中,战略差异度对资本结构调整速度的减缓作用更为显着,调整效果的削弱作用更强。(3)在经营风险越高的情况下,在企业战略差异度对资本结构调整速度的减缓作用更显着。战略差异度越大的企业在经营探索的过程中承担更高的经营风险,抵御行业风险的能力更弱,企业向资本市场传递的经营风险信号也越强烈,外部投资者甄别信息难度更大,导致企业的融资环境更加恶劣,进而提高了资本结构调整成本。因此,在经营风险越高的企业中,战略差异度对资本结构调整速度的减缓作用更为显着。
赵殿江[8](2021)在《我国上市公司股利政策影响因素及股利分配问题研究 ——以格力电器为例》文中认为股利政策是上市公司财务管理中的重要环节,某种程度上可以视作筹资中的成本问题,对公司的经营有着非常重要的影响。虽然它是成本问题,在财务管理活动中应该尽量减少,但是在另一方面来说,股利政策涉及到对股东的回报,以及稳定股价和融资等问题。具体表现在于公司的长期可持续性融资问题,战略规划等发展问题,以及投资者的投机心理作用,长期投资者的现金股利收入和证券市场的良性循环等方面。然而,我国的证券市场制度和上市公司,在市场经济建立之后明显地出现了很多问题,例如宏观政策的针对性不足,难以从根本上改善现有的不良环境,上市公司的股利政策缺乏稳定性和连续性,中小投资者的投机心理,盲目投资和消极参与公司营运活动等现象。这类问题的原因主要归结于我国上市公司自身情况和所处的特殊市场政策环境,对于上市公司自身而言,在治理模式方面,股权大部分较为集中,公司盈利困难导致的发展难以拥有长远眼光,公司战略难以延续。而我国特殊的市场环境,使得现有的宏观政策并不能对公司的股利政策起到明显的约束作用,上市公司在制定股利政策时仍然普遍不能做到合理公正。长期以来,我国的证券市场的上市公司普遍一直注重融资,而回报股东的意识较弱,特别是在面对现金分红时,谈到发放真金白银,公司往往不能有效的回报股东的投资,即便监管层颁布了相关的半强制政策措施,然而这种问题很难从根本上解决,这就导致某些上市公司越过了规则的限制,利用规则的漏洞进行暗箱操作,从公司中为自己转移利益,侵占中小股东的合法权益,导致公司沦为资本市场的毒瘤。虽然监管层也开始关注长期投资者的合法权益,但是我国上市公司股利分配存在的问题,仍然会使试图长期持股的这部分投资者,获取稳定的股利收入的愿望受到严重打击,这种情况十分不利于我国资本市场的健康有序发展,更加大了吸引投资的难度。与以上情况截然不同的是:从上市到现在,格力电器一直保持着行业中,甚至整个市场中也属于较高水平的现金股利发放水平,其分派现金股利的股利政策也保持着较高的稳定性。这也使得格力电器的股价自上市之后一路飘红,派现额度也为家电行业最高,受到了各方的密切关注。本文分为六章:第一章,绪论。本章从格力电器以及相关的半强制分红政策引入了本文研究背景。整理关于股利政策影响因素的研究,重点关注在国外的理论研究和国内的实证研究上,并进行述评;第二章,上市公司股利政策的相关理论。本章整理介绍了关于上市公司股利政策的相关理论,并按时间分类为传统理论和由其发展而来的现代理论。分类梳理了影响公司股利政策制定的相关因素,包括外部和内部的法律、企业、股东等四个方面,为后续分析格力电器的案例提供理论支撑;第三章,我国上市公司股利分配的现状及特点。首先用数据分析我国上市公司股利政策目前的状况和特点,并进行简单的分析,以宏观市场普遍存在的问题,来带入本文案例中,分析这些问题是否出现在格力公司当中。第四章,格力电器股利分配的案例分析。本章介绍了格力电器公司成立的历史以及主营业务概况,包括自身简介和所处的行业地位等,为后续分析做好铺垫,并从格力电器的历史股利分配情况入手,通过横向与纵向的对比,指出其股利分配中存在的问题和优势。从财务和非财务两个角度入手,分析格力电器股利政策的影响因素,最后得出案例启示。第五章,优化格力电器股利分配政策的建议。这部分从案例企业出发,由点带面,从监管,公司,投资者三个角度出发,给出改善格力电器股利分配的建议;第六章,研究结论及展望。总结本文案例分析后得出的结论、论文的不足以及展望未来的研究方向。本文以格力电器为研究对象,分析影响企业股利政策因素,利用案例分析、对比分析等方法,对格力电器股利分配中存在的问题提出完善的建议,得出结论:第一,格力电器的股利政策受多方面影响,在本案例当中,影响因素最重要的是企业的盈利能力和战略因素。第二,格力电器的股利政策会对经营产生影响。第三,需要从监管、公司自身和投资者三个方面来改善格力电器股利分配中存在的问题。在家电行业的上市公司在制定股利政策时,希望为其提供一定的参考价值,从而有利于我国上市公司股利政策的制定并推动其完善,既能帮助中小投资者保护自己的合法利益不受侵害,也能引导我国证券市场的良性发展。
俞欢[9](2021)在《管理层持股、企业债务融资与并购》文中认为由于股权分置现象的存在以及管理层激励相关机制的不完善,我国上市公司管理层持股比例曾长期处于较低水平,相关研究也难以开展。随着上市公司股权分置改革和股权激励改革的推进,近年来我国上市公司管理层持股比例逐渐提高。管理层持股比例的变化会影响管理层的权力及其行为方式,进一步影响上市公司的融资决策和投资决策。作为融资决策和投资决策的重要组成部分,债务融资和并购也会受到管理层持股比例变化的影响。本文基于近年来我国上市公司管理层持股比例显着提高、债务融资和并购规模不断扩大的背景,从管理层持股影响公司融资决策和投资决策的角度出发,采用理论和实证相结合的方法研究了我国A股上市公司管理层持股对债务融资和并购的影响,并进一步探究了管理层持股是否会通过影响企业债务融资来影响并购,综合分析了管理层持股、企业债务融资和并购三者的关系,为探究管理层持股对企业债务融资和并购的影响提供了来自中国市场的最新经验证据,具有一定创新性。本文研究得出以下结论:第一,我国A股上市公司管理层持股比例的上升会导致公司债务融资的增加,尤其是短期债务的增加。管理层持股与债务融资的关系会受到公司治理水平的影响,在治理水平更低的公司中,管理层持股与债务融资的正相关关系更加明显。第二,我国A股上市公司管理层持股比例的上升会导致公司并购的增加。管理层持股与并购的关系会受到公司治理水平的影响,在治理水平更低的公司中,管理层持股与并购的正相关关系更加明显。第三,我国A股上市公司管理层持股比例的上升会通过增加公司的债务融资来增加其并购行为。
许嘉禾[10](2021)在《我国体育产业高质量发展的金融支持研究》文中研究说明体育承载着国家强盛、民族振兴的梦想。体育强则中国强,国运兴则体育兴。体育要强、要兴,发展体育产业是主要途径。2019年,国务院办公厅发布《关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》,高质量发展逐步成为体育产业发展的重要战略目标。金融是现代经济的血脉。体育产业要提质增效和持续高速发展,需要金融的有力支持。然而当下,金融体系在体育产业中的效用功能尚未能够充分发挥。因此,体育产业高质量发展所面临的金融支持问题,成为一个难以回避的命题。本研究立足于体育产业的经营实践,综合运用体育学、管理学、系统科学及金融学的相关研究方法及范式,以现代产业和金融发展的相关理论为指导,按照金融支持体育产业高质量发展的现状与问题、特征与机理、宏观效应、微观效率以及系统运行的次序,从理论分析到实证研究,展开工作。本研究的工作主要如下:一是梳理体育产业的金融支持现状,发现体育产业金融支持存在的不足。二是总结体育产业高质量发展的金融需求特征,剖析金融支持体育产业高质量发展的作用机理。三是在宏观产业层面,以耦合协调的视角,审视体育产业与金融体系的关联关系。通过建立序参量体系,引入耦合协调、剪刀差以及灰色关联等模型进行实证研究,分析二者的耦合协调发展效应及影响因素。四是从在微观企业的层面,以“黑箱”的视角,根据金融支持与体育产业的不同维度,测度金融支持体育产业高质量发展的效率水平。通过筛选体育企业样本,利用DEA、Malmquist指数及收敛性模型进行实证研究,分析金融支持体育产业高质量发展的效率水平及其演变特征。五是根据体育产业高质量发展的金融支持要素组成与系统结构,构建金融支持体育产业高质量发展的系统动力学模型。分别从金融市场策略、政府金融干预和金融风险情景维度进行模拟仿真,分析不同策略对体育产业高质量发展所产生的影响。以期为优化体育产业金融支持,促进体育产业高质量发展提供理论依据和策略着力点。本研究的结论主要包括六个方面:(1)政府金融支持和市场金融支持均对体育产业高质量发展具有重要意义,在体育产业高质量发展的过程中扮演了不同的角色。随着体育产业金融需求的不断升级,政府部门对体育产业金融活动的认识持续深化,政策工具与国有资本逐步活跃。金融市场对体育产业的支持力度不断提升,各类体育产业金融市场蓬勃发展,风险投资市场异军突起。体育产业嵌入金融体系的程度不断加深。但同时,体育产业的金融支持仍存在一定问题:一是金融支持制度体系亟待完善,金融支持政策工具尚需补充;二是金融市场结构失衡问题凸显,直接融资渠道建设存在不足;三是风险资本经典功能发生偏离,资本投入可持续性有所欠缺;四是新兴金融工具利用不充分,体育金融复合人才供给不足。(2)我国体育产业具有快速成长的阶段性特征、业态丰富的结构性特征、高不确定性的风险性特征和消费供需的不平衡特征。在高质量发展的目标要求下,体育产业的发展特征进一步衍生出了独特的金融需求特征。体育产业高质量发展亟需的是政策引导下的规模化金融支持、层次多元化的系统性金融支持、风险偏好的针对性金融支持,以及科技赋能的普惠性金融支持。(3)资本形成、创新推动和消费刺激是金融支持体育产业高质量发展主要功能组成。金融体系一是可以扩大资本积累,促进资本形成,缓解体育产业融资约束;二是能够降低交易成本,优化资源配置,分散创新风险,推动体育产业技术、模式创新;三是可以实现跨期平滑、财富效应和风险保障,刺激体育产业消费发展。有效的金融支持作用于体育产业的投资和消费两端,通过平衡产值结构、改善融资结构、变革消费结构,促进产业的结构转型升级;通过扩大要素供给、加快要素流通、推动技术进步,提高产业的要素生产效率;通过加速企业成长、优化公司治理、形成循环激励,促进产业的价值增值,精准作用于体育产业的成长痛点,协助体育产业迈向高质量发展。(4)宏观产业效应的实证研究表明:金融体系与体育产业高质量发展之间存在内生耦合机理和外部耦合功能,具有双向耦合协调发展机制。二者不仅维持了长期、高度的耦合关联性,并且实现了耦合协调度的持续跃升,呈现出由低水平协调向高水平协调演化的动态趋势。金融体系对体育产业的短时间、爆发性增长起到了有效地支撑作用。且二者的耦合协调发展尚处于发展周期的前期,其交互胁迫作用远小于耦合协调发展所带来的正向效应。与此同时,二者的耦合协调效应受到多种内生因素和外部环境的共同影响。风险投资市场、消费金融、政府扶持和金融创新等内生动力型因素,以及居民消费结构、产业结构变动等外生环境型因素,均与二者的耦合协调发展存在密切关联。(5)微观企业效率的实证研究发现:第一,静态来看,体育产业高质量发展的总体金融支持效率尚可,多数样本企业接近最优生产前沿面,但同时具有明显的技术制约特征。扩大金融资源投入规模前,需要着重改善金融技术水平。在金融支持效率内部,债权效率较好,股权效率欠佳,且股权效率呈现规模制约特征。在体育产业内部,体育企业板块、行业业态和空间地域方面均存在不同程度的金融支持效率差异。第二,动态来看,金融支持体育产业的动态效率水平并未产生良性改观,反而出现小幅下降。主要原因是技术进步不足,产业金融技术创新水平难以支撑金融资源规模的快速增长。其中,股权动态效率下滑,技术进步水平下降明显,是导致整体金融效率下滑的主要原因。第三,动态效率的收敛性分析表明,效率落后企业对领先集团具有追赶效应,但收敛速度较慢,且收敛速度存在体育产业内部的结构性差异,达到产业金融支持效率的均衡仍需要较长时间。(6)系统建模与仿真的实证研究说明:金融支持体育产业高质量发展可以视为由政府金融支持、金融市场发展、宏观金融环境和体育产业发展所组成的动力学系统。第一,强化金融市场支持力度可以有效提升体育产业发展质量。相对而言,强化股权市场的效能略优于债权市场。股权市场更有利于体育产业规模扩张和要素生产率提升,债权市场则更有利于体育产业结构优化。第二,政府干预会对体育产业发展质量产生影响。弱化政府干预无益于体育产业发展质量,维持一定强度的政府金融支持具有必要性。适度增强政府干预有利提升体育产业发展质量。但当政府干预过度时,会造成规模增长与要素生产率下降并存,仅能“做大”而不利“做强”体育产业,最终无益于产业发展质量。第三,宏观金融风险能够对体育产业发展质量产生显着的负面冲击。随着体育产业深度嵌入金融体系,金融风险的损害力度可能进一步增大,需要审慎防范、积极应对金融风险。在结论的基础上,提出了完善金融政策体系,优化制度顶层设计;丰富金融服务市场,创新投融资渠道模式;推动金融技术创新,开发新型金融工具;优化企业金融管理,重视复合人才培养等策略建议。本文主要有以下创新点:(1)探讨了金融与体育产业高质量发展的关系。在现状梳理的基础上,总结体育产业高质量发展的金融需求特征,明确金融功能的作用支点,厘清金融支持体育产业高质量发展的作用机理。(2)结合体育产业高质量发展的宏观产业与微观企业视角进行实证研究。综合运用数理模型及相关评价方法,设计序参量体系,测度并分析金融支持体育产业高质量发展的耦合协调发展效应及其影响因素;构建投入、产出指标体系,从不同维度测度并评价金融支持体育产业高质量发展的效率特征及其变动规律。形成对体育产业高质量发展的金融支持问题的深层次认识,为优化体育产业的金融支持效能提供着力点。(3)构建了金融支持体育产业高质量发展的系统动力学模型,分析体育产业高质量发展的金融支持要素组成与系统结构,设计模型变量及函数关系,并从金融市场策略、政府金融干预和金融风险情景维度进行仿真。探究不同策略对体育产业高质量发展产生的影响,为企业部门的金融决策和主管部门的政策制定提供更具现实意义的参考。
二、我国上市公司资本结构影响因素的实证研究(论文开题报告)
(1)论文研究背景及目的
此处内容要求:
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例:
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
(2)本文研究方法
调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、我国上市公司资本结构影响因素的实证研究(论文提纲范文)
(1)风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应研究(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
1 绪论 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 研究内容与框架 |
1.2.1 研究内容 |
1.2.2 研究框架 |
1.3 研究目的与方法 |
1.3.1 研究目的 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 可能的创新点与不足 |
1.4.1 可能的创新点 |
1.4.2 不足之处 |
2 国内外相关研究综述 |
2.1 风险投资对企业的影响 |
2.1.1 风险投资与企业价值 |
2.1.2 风险投资与公司治理 |
2.1.3 风险投资与信息认证 |
2.1.4 风险投资与网络支持 |
2.2 风险投资对产业的影响 |
2.2.1 风险投资影响战略新兴产业 |
2.2.2 风险投资影响产业结构升级 |
2.2.3 风险投资与高新技术产业的关系 |
2.2.4 产业结构升级与融资制度 |
2.3 风险投资与溢出 |
2.3.1 关于溢出效应的综述 |
2.3.2 风险投资的溢出效应 |
2.3.3 风险投资的溢出机制 |
2.3.4 风险投资对初创企业的溢出效应 |
2.4 风险投资与新三板 |
2.4.1 风险投资对新三板企业成长能力的影响 |
2.4.2 风险投资对新三板企业治理水平的影响 |
2.4.3 风险投资对新三板企业信息认证作用的影响 |
2.4.4 风险投资对新三板企业网络支持作用的影响 |
2.5 简要评述 |
3 基本概念及相关理论基础 |
3.1 基本概念界定 |
3.1.1 风险投资 |
3.1.2 新三板 |
3.1.3 企业价值 |
3.1.4 机制 |
3.1.5 溢出效应 |
3.2 相关基础理论 |
3.2.1 风险投资理论 |
3.2.2 中小企业存在理论 |
3.2.3 企业创新成长理论 |
3.2.4 溢出效应理论 |
3.2.5 产业结构优化理论 |
3.3 本章小结 |
4 中国风险投资与新三板市场的历史现状及关系问题 |
4.1 中国风险投资的发展进程 |
4.1.1 萌芽期(1986-1997):政策鼓励下风险投资起步且发展缓慢 |
4.1.2 探索期(1998-2008):外部环境不确定下风险投资曲折前行 |
4.1.3 成长期(2009-2014):金融危机之后风险投资复苏与成长 |
4.1.4 发展期(2015 至今):第四次创业浪潮给风险投资新的机会 |
4.2 中国风险投资的发展现状 |
4.2.1 募资层面:强监管下募资缩减,早期风投基金募集堪忧 |
4.2.2 投资层面:风险投资避险情绪强烈,偏向后期成熟市场 |
4.2.3 退出层面:退出案例增加且IPO为主,境外上市减少 |
4.3 新三板市场的演变进程 |
4.3.1 “两网系统”盛衰更迭,整顿之后被取缔(1992-2000) |
4.3.2 三板市场应时而生,维护资本市场稳定(2001-2005) |
4.3.3 新三板试点开启,市场逐渐扩大(2006-2012) |
4.3.4 股转系统成立,市场活力显现(2013-今) |
4.4 新三板市场的发展现状 |
4.4.1 新三板发展趋势放缓,市场强调质量且回归理性 |
4.4.2 分层制度改善市场结构,公司治理与监管逐渐提升 |
4.4.3 新三板市场交易低迷,多重因素导致流动性不足 |
4.4.4 挂牌企业定位“双创一成长”,市场沟通能力有待提升 |
4.5 中国风险投资与新三板市场的互动关系 |
4.5.1 风险投资与新三板在发展过程中存在契合之处 |
4.5.2 新三板为风险资本筛选优质项目提供平台与便利 |
4.5.3 新三板增加了风险投资实现资本退出的渠道 |
4.5.4 风险投资作为机构投资者利于新三板市场成熟发展 |
4.6 风险投资在新三板市场存在的问题 |
4.6.1 风险投资在新三板市场的投资规模较小 |
4.6.2 风险投资以新三板为退出渠道的案例数量较少 |
4.7 本章小结 |
5 风险投资影响新三板企业价值及溢出效应的理论分析与机制探析 |
5.1 风险投资影响新三板企业价值的理论分析 |
5.1.1 基于监督治理理论视角的分析 |
5.1.2 基于信息认证理论视角的分析 |
5.1.3 基于增值服务理论视角的分析 |
5.2 风险投资作用于新三板溢出效应的理论分析 |
5.2.1 基于风险投资理论与溢出效应理论视角的分析 |
5.2.2 基于中小企业存在理论与溢出效应理论视角的分析 |
5.2.3 基于企业创新理论与溢出效应理论视角的分析 |
5.2.4 基于企业成长理论与溢出效应理论视角的分析 |
5.3 风险投资影响新三板企业价值的作用机制分析 |
5.3.1 治理作用机制 |
5.3.2 认证作用机制 |
5.3.3 支持作用机制 |
5.3.4 作用机制有效运作的条件 |
5.4 风险投资作用于新三板市场的溢出机制分析 |
5.4.1 资源配置机制 |
5.4.2 竞争合作机制 |
5.4.3 协作链接机制 |
5.4.4 溢出机制有效运作的条件 |
5.4.5 基于Lotka-Volterra模型的溢出机制分析 |
5.5 本章小结 |
6 风险投资影响新三板企业价值及作用机制的实证分析 |
6.1 变量说明及基本统计分析 |
6.1.1 变量构造与数据说明 |
6.1.2 描述性统计与分析 |
6.2 研究假设与计量模型设定 |
6.2.1 研究假设回顾 |
6.2.2 计量模型设定 |
6.3 计量模型估计结果分析 |
6.3.1 治理作用中介效应检验 |
6.3.2 认证作用中介效应检验 |
6.3.3 支持作用中介效应检验 |
6.4 内生性分析 |
6.4.1 倾向得分匹配法(PSM) |
6.4.2 双重差分倾向得分匹配(PSM-DID) |
6.5 稳健性检验 |
6.5.1 稳健性检验Ⅰ:每股净资产(BPS) |
6.5.2 稳健性检验Ⅱ:总市值(Mvalue) |
6.5.3 稳健性检验Ⅲ:每股价值(p_value) |
6.5.4 稳健性检验Ⅳ:东部地区 |
6.6 进一步探讨:考虑异质性因素 |
6.7 本章小结 |
7 风险投资作用于新三板市场溢出效应的实证分析 |
7.1 变量与研究假设 |
7.1.1 变量构造与数据说明 |
7.1.2 描述性统计与分析 |
7.1.3 研究假设回顾 |
7.2 风险投资作用于新三板溢出机制的验证 |
7.2.1 计量模型设定 |
7.2.2 实证分析与结果 |
7.2.3 稳健性检验 |
7.3 基于面板模型:风险投资溢出效应的实证分析 |
7.3.1 计量模型的设定 |
7.3.2 实证分析与结果 |
7.3.3 稳健性检验 |
7.3.4 内生性分析 |
7.4 考虑空间因素:风险投资溢出效应的实证分析 |
7.4.1 空间权重矩阵的构造 |
7.4.2 空间自相关检验 |
7.4.3 空间计量模型设定与效应的测算 |
7.4.4 空间计量模型估计结果分析 |
7.4.5 稳健性检验 |
7.4.6 内生性分析 |
7.5 本章小结 |
8 研究结论、启示与展望 |
8.1 研究结论 |
8.2 政策启示 |
8.2.1 积极发展风险投资,促进其对新三板企业的支持 |
8.2.2 风险投资方提升自身实力,新三板企业接纳风险投资介入 |
8.2.3 推进多层次资本市场建设,促进风险投资发展 |
8.2.4 提高企业吸收能力及核心竞争力,完善市场竞争机制 |
8.2.5 改善新三板市场流动性,提升企业价值及促进资源整合 |
8.3 研究展望 |
附录 |
参考文献 |
作者在读期间科研成果 |
致谢 |
(2)文化创意上市公司股权融资效率的测度及影响因素研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第1章 绪论 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 国内外研究综述 |
1.2.1 融资效率研究 |
1.2.2 股权融资效率研究 |
1.2.3 文化创意产业上市公司融资研究 |
1.2.4 相关研究评述 |
1.3 研究内容与方法 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 研究创新与不足 |
1.4.1 研究创新 |
1.4.2 研究不足 |
第2章 相关概念界定及理论分析 |
2.1 概念界定 |
2.1.1 文化创意产业 |
2.1.2 文化创意公司 |
2.1.3 股权融资效率 |
2.2 股权融资效率相关理论分析 |
2.2.1 股权融资相关理论 |
2.2.2 股权融资效率测度方法 |
2.2.3 股权融资效率影响因素理论 |
第3章 文化创意产业及上市公司股权融资现状分析 |
3.1 文化创意产业发展现状 |
3.1.1 政策体系日趋完善 |
3.1.2 行业产值保持高速增长 |
3.2 文化创意产业股权融资现状 |
3.2.1 并购趋势明显 |
3.2.2 网络影视领域融资活跃 |
3.3 文化创意上市公司股权融资现状分析 |
3.3.1 公司融资规模分析 |
3.3.2 内源融资与外源融资分析 |
3.3.3 直接融资与间接融资分析 |
3.3.4 融资担保体系分析 |
第4章 文化创意上市公司股权融资效率的测度 |
4.1 DEA模型概述 |
4.2 评价方法选取及指标体系构建 |
4.2.1 评价方法选取 |
4.2.2 评价指标体系构建 |
4.3 样本数据选取与预处理 |
4.3.1 数据来源 |
4.3.2 样本的统计描述 |
4.3.3 数据预处理 |
4.4 实证分析 |
4.4.1 股权融资效率整体分析 |
4.4.2 股权融资效率具体分布状况 |
4.4.3 纯技术效率与规模效率的比较分析 |
4.4.4 股权融资效率规模报酬分析 |
第5章 文化创意上市公司股权融资效率的影响因素 |
5.1 研究假设 |
5.2 研究设计与样本描述 |
5.2.1 模型设计 |
5.2.2 描述性统计 |
5.2.3 相关系数检验 |
5.2.4 多重共线性分析 |
5.3 实证分析 |
5.3.1 回归结果分析 |
5.3.2 稳健性检验 |
5.3.3 基于行业类型的异质性分析 |
第6章 研究结论与建议 |
6.1 研究结论 |
6.2 研究建议 |
6.2.1 企业角度 |
6.2.2 政府角度 |
参考文献 |
致谢 |
(3)新能源企业融资结构与财务绩效关系研究 ——以T公司为例(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第一章 绪论 |
1.1 研究背景及意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 国内外研究现状 |
1.2.1 关于融资结构与财务绩效的研究 |
1.2.2 关于最优资本结构的研究 |
1.2.3 文献评述小结 |
1.3 研究内容及研究方法 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 创新点及技术路线 |
1.4.1 创新点 |
1.4.2 技术路线 |
第二章 融资结构与财务绩效的相关理论研究 |
2.1 融资结构、资本结构与财务绩效的概念界定 |
2.1.1 融资结构的概念及类型 |
2.1.2 资本结构的概念 |
2.1.3 财务绩效的概念及衡量指标 |
2.2 资本结构相关理论基础 |
2.2.1 MM理论 |
2.2.2 权衡理论 |
2.2.3 代理成本理论 |
2.2.4 优序融资理论 |
2.3 新能源行业的相关说明 |
第三章 新能源企业融资结构与财务绩效关系的理论分析 |
3.1 新能源企业融资环境及融资渠道 |
3.1.1 新能源企业融资环境 |
3.1.2 新能源企业融资渠道 |
3.2 新能源企业融资结构分析 |
3.2.1 新能源企业融资结构现状分析 |
3.2.2 新能源企业融资结构存在的问题 |
3.3 新能源企业融资结构对财务绩效的因素分析 |
3.3.1 资产负债率与财务绩效 |
3.3.2 短期负债、长期负债与财务绩效 |
3.3.3 商业信用、银行借款与财务绩效 |
3.4 新能源企业融资结构对财务绩效的影响 |
3.4.1 新能源企业融资结构对财务绩效的积极影响 |
3.4.2 新能源企业融资结构对财务绩效的消极影响 |
第四章 新能源企业融资结构与财务绩效关系的实证分析 |
4.1 融资结构与财务绩效关系的样本选取和研究假设 |
4.1.1 融资结构与财务绩效关系的样本选择 |
4.1.2 资产负债率与财务绩效关系的关系假设 |
4.1.3 短期负债、长期负债与财务绩效关系的关系假设 |
4.1.4 商业信用、银行借款与财务绩效关系的关系假设 |
4.2 融资结构与财务绩效的变量选取及模型设定 |
4.2.1 融资结构与财务绩效的变量选取 |
4.2.2 融资结构与财务绩效的模型设定 |
4.3 融资结构与财务绩效的变量描述性统计 |
4.3.1 因子分析 |
4.3.2 融资结构与财务绩效的变量描述性统计 |
4.4 融资结构与财务绩效的回归分析 |
4.4.1 资产负债率与财务绩效的回归分析 |
4.4.2 短期负债率与财务绩效的回归分析 |
4.4.3 长期负债率与财务绩效的回归分析 |
4.4.4 银行借款率与财务绩效的回归分析 |
4.4.5 商业信用率与财务绩效的回归分析 |
4.5 本章小结 |
第五章 T公司融资结构对财务绩效影响的个案分析 |
5.1 T公司融资结构与财务绩效概况 |
5.1.1 T公司基本概况 |
5.1.2 T公司经营环境及主要政策 |
5.1.3 T公司经营状况 |
5.1.4 T公司融资环境 |
5.1.5 T公司融资结构现状分析 |
5.1.6 T公司财务绩效现状分析 |
5.2 T公司融资结构与财务绩效的调查分析 |
5.2.1 T公司资产负债率与财务绩效的关系 |
5.2.2 T公司短期负债、长期负债与财务绩效的关系 |
5.2.3 T公司商业信用、银行借款与财务绩效的关系 |
5.3 T公司融资结构调整策略分析 |
5.3.1 T公司融资结构调整目标 |
5.3.2 T公司最优资本结构测算 |
5.4 T公司优化融资结构提高财务绩效的途径 |
5.4.1 发展多元化融资,提高资金利用率 |
5.4.2 提高公司自主盈利能力,增加内源融资占比 |
5.4.3 强化技术改革,降低成本管理 |
5.4.4 调整负债结构,合理应对财务风险 |
5.5 有关政府优化融资结构提高财务绩效的途径 |
5.5.1 出台稳定、及时的政府补贴政策支持产业有序发展 |
第六章 研究结论及不足 |
6.1 研究结论 |
6.2 研究不足及展望 |
致谢 |
参考文献 |
附录1 |
附录2 |
攻读学位期间参加科研情况及获得的学术成果 |
(4)LQ传媒公司资本结构优化研究(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第一章 绪论 |
1.1 选题背景及研究意义 |
1.1.1 选题背景 |
1.1.2 研究目的 |
1.1.3 研究意义 |
1.2 国内外研究现状 |
1.2.1 国外研究现状 |
1.2.2 国内研究现状 |
1.2.3 研究现状评述 |
1.3 研究思路与研究内容 |
1.3.1 研究思路 |
1.3.2 研究内容 |
1.4 研究方法及创新点 |
1.4.1 研究方法 |
1.4.2 创新点 |
第二章 相关理论基础 |
2.1 现代资本结构理论概述 |
2.1.1 M-M理论 |
2.1.2 财务危机权衡理论 |
2.1.3 代理成本权衡理论 |
2.1.4 优序融资理论 |
2.1.5 控制权理论 |
2.2 资本结构优化方法概述 |
2.2.1 最优资本结构理论 |
2.2.2 最优资本结构的判断方法 |
2.2.3 资本结构的动态调整 |
第三章 LQ传媒公司资本结构现状及其存在的问题分析 |
3.1 新闻出版业发展概述 |
3.1.1 新闻出版业行业定位 |
3.1.2 新闻出版业发展趋势 |
3.1.3 新闻出版业上市公司发展状况 |
3.2 LQ传媒公司基本信息 |
3.2.1 公司简介 |
3.2.2 公司经营状况 |
3.2.3 公司财务状况 |
3.3 LQ传媒公司资本结构现状 |
3.3.1 资产状况 |
3.3.2 负债状况 |
3.3.3 股东权益状况 |
3.4 LQ传媒公司资本结构存在的问题 |
3.4.1 激进型融资策略对公司长期稳定不利 |
3.4.2 资本结构处于被动变化阶段 |
3.4.3 融资渠道比较单一 |
3.4.4 权益资本调整难度较大 |
3.4.5 资产负债比率偏低 |
3.5 LQ传媒公司资本结构存在问题成因分析 |
3.5.1 公司经营业务较依赖短期资金 |
3.5.2 资本结构管理机制不健全 |
3.5.3 公司偏好资本成本较低的融资方式 |
3.5.4 公司股权集中度较高 |
3.5.5 留存收益对公司融资决策的影响增强 |
第四章 LQ传媒公司资本结构的优化设计 |
4.1 优化设计的目标及思路 |
4.1.1 优化设计目标 |
4.1.2 优化设计思路 |
4.2 基于公司价值最大化目标的最优资本结构模型分析 |
4.2.1 最优资本结构模型的建立 |
4.2.2 运算结果分析 |
4.3 基于熵权法的资本结构动态调整模型分析 |
4.3.1 内部主要因素对LQ传媒公司资本结构影响的测度 |
4.3.2 影响LQ传媒公司资本结构的外部主要因素 |
4.3.3 动态调整模型的建立与分析 |
4.4 最优资本结构区间的确定及优化设计效果测算 |
4.4.1 最优资本结构区间的确定 |
4.4.2 优化设计效果测算 |
第五章 LQ传媒公司资本结构的优化措施 |
5.1 遵循公司长远发展战略目标 |
5.2 建立健全资本结构动态调整机制 |
5.3 采取融资方式多元化 |
5.4 运用债券融资调整资本结构 |
5.5 调整资本结构至最优区间 |
第六章 LQ传媒公司资本结构优化的保障措施 |
6.1 制度保障措施 |
6.2 组织保障措施 |
6.3 人才保障措施 |
6.4 融资保障措施 |
第七章 结论及展望 |
7.1 结论 |
7.2 展望 |
致谢 |
参考文献 |
攻读学位期间参加科研情况及获得的学术成果 |
(5)公司参股银行的效能及其风险管理研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第1章 绪论 |
1.1 研究背景和意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 国内外文献综述 |
1.2.1 关于公司参股银行的文献综述 |
1.2.2 关于公司参股银行效能的文献综述 |
1.2.3 关于公司参股银行风险管理的文献综述 |
1.2.4 小结 |
1.3 研究思路与方法 |
1.3.1 研究思路 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 研究创新 |
1.5 论文的基本结构 |
第2章 公司参股银行效能及其风险管理的理论分析 |
2.1 公司参股银行的动因分析 |
2.1.1 公司参股银行的内涵 |
2.1.2 公司参股银行的动因 |
2.2 公司参股银行的效能分析 |
2.2.1 公司参股银行效能的内涵 |
2.2.2 公司参股银行效能的机理分析 |
2.3 公司参股银行的风险管理分析 |
2.3.1 公司参股银行的风险及其危害 |
2.3.2 公司参股银行风险形成的机理分析 |
2.3.3 公司参股银行风险管理的必要性 |
2.4 公司参股银行的效能及风险管理的理论基础 |
2.4.1 公司参股银行效能的相关理论基础 |
2.4.2 公司参股银行风险管理的理论基础 |
2.5 本章小结 |
第3章 我国公司参股银行效能及风险危害的事实描述 |
3.1 我国公司参股银行的发展历程及评价 |
3.1.1 我国公司参股银行的发展历程 |
3.1.2 我国公司参股银行的总体特征 |
3.1.3 我国公司参股银行现状的评价 |
3.2 我国公司参股银行融资约束的事实描述及评价 |
3.2.1 我国公司参股银行融资约束的现状 |
3.2.2 我国公司参股银行融资约束现状的评价 |
3.3 我国公司参股银行投资效率的事实描述及评价 |
3.3.1 我国公司参股银行投资效率的事实描述 |
3.3.2 我国公司参股银行投资效率现状的评价 |
3.4 我国公司参股银行风险危害的事实描述及评价 |
3.4.1 我国公司参股银行风险危害的事实描述 |
3.4.2 我国公司参股银行风险危害现状的评价 |
3.5 本章小结 |
第4章 我国公司参股银行效能的实证研究 |
4.1 我国公司参股银行融资约束的实证研究 |
4.1.1 数据来源 |
4.1.2 指标选取 |
4.1.3 实证模型设定 |
4.1.4 实证结果分析 |
4.2 我国公司参股银行融资约束下的投资效率实证分析 |
4.2.1 数据来源 |
4.2.2 指标选取 |
4.2.3 实证模型设定 |
4.2.4 实证结果分析 |
4.3 本章小结 |
第5章 我国公司参股银行风险危害的实证研究 |
5.1 我国公司参股银行关联交易风险、风险传染的典型案例分析 |
5.1.1 包商银行基本概况 |
5.1.2 包商银行风险事件梳理 |
5.1.3 包商银行暴露的风险问题 |
5.2 我国公司参股银行风险承担的实证分析 |
5.2.1 模型设定 |
5.2.2 变量设定与数据说明 |
5.2.3 实证结果分析与讨论 |
5.3 本章小结 |
第6章 提高公司参股银行效能、加强我国公司参股银行风险管理的对策 |
6.1 有序推进产融结合、缓解融资约束 |
6.1.1 稳定货币政策预期、缓解企业在银根收紧时期的融资约束 |
6.1.2 营造良好的营商环境、缓解营商环境较差地区的融资约束 |
6.2 借力产融结合、提高投资效率 |
6.2.1 发挥产融结合在提高国有大型企业投资效率中的积极作用 |
6.2.2 合理支付股利、提高上市公司投资效率 |
6.3 严格投资条件、有序规范公司参股银行的市场秩序 |
6.3.1 严格规范公司参股商业银行的市场准入 |
6.3.2 强化公司控股商业银行的资质要求 |
6.4 规范公司出资来源与完善商业银行的公司治理并重、促进公司与银行良性互动 |
6.4.1 规范公司参股银行出资来源、强化公司资本监管 |
6.4.2 在实体公司和商业银行之间设立防火墙、防范风险交叉传染 |
6.4.3 完善国内商业银行的信息管理系统、降低银企信息不对称 |
6.4.4 提高监事会的独立性和专业性、防止内部监管失效 |
6.5 强化外部监管、有效降低风险发生频率和风险危害 |
6.5.1 完善产融结合的相关法律法规、强化法治保障 |
6.5.2 多措并举完善穿透式监管、有效杜绝非公允关联交易和防范风险 |
6.5.3 避免运动式金融监管、提高外部监管有效性 |
总结与展望 |
一、总结 |
二、展望 |
参考文献 |
致谢 |
攻读博士学位期间发表的论文情况和其它科研情况 |
(6)我国房地产上市公司现金股利政策影响因素研究(论文提纲范文)
致谢 |
摘要 |
ABSTRACT |
1 引言 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 研究内容与方法 |
1.2.1 研究内容 |
1.2.2 研究方法 |
1.3 研究框架与结构 |
1.4 研究的创新之处 |
2 文献综述 |
2.1 股利政策理论基础 |
2.1.1 传统股利政策理论 |
2.1.2 现代股利政策理论 |
2.2 股利政策影响因素研究综述 |
2.2.1 公司特征与股利政策 |
2.2.2 同群效应与股利政策 |
2.2.3 宏观因素与股利政策 |
2.3 文献述评 |
3 理论分析与模型构建 |
3.1 公司特征因素影响股利政策的理论分析 |
3.2 同群效应因素影响股利政策的理论分析 |
3.3 宏观因素影响股利政策的理论分析 |
3.4 实证模型构建 |
3.4.1 变量定义 |
3.4.2 实证模型 |
4 实证分析 |
4.1 样本选取与数据来源 |
4.2 描述性统计与相关性分析 |
4.3 实证结果分析 |
4.3.1 基准回归 |
4.3.2 异质性分析 |
4.3.3 稳健性检验 |
5 结论与建议 |
5.1 研究结论 |
5.2 政策建议 |
5.3 不足之处 |
参考文献 |
(7)企业战略差异度对资本结构动态调整的影响研究(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第一章 绪论 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 国内外研究现状 |
1.2.1 国外研究现状 |
1.2.2 国内研究现状 |
1.2.3 研究现状述评 |
1.3 研究内容与方法 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 技术路线与创新点 |
1.4.1 技术路线 |
1.4.2 创新点 |
第二章 概念界定与相关理论基础 |
2.1 概念界定 |
2.1.1 企业战略的概念 |
2.1.2 企业战略差异度的概念 |
2.1.3 资本结构与目标资本结构的概念 |
2.1.4 资本结构动态调整的概念 |
2.2 相关理论依据 |
2.2.1 企业战略相关理论依据 |
2.2.2 资本结构相关理论依据 |
2.2.3 信息不对称理论 |
2.2.4 委托代理理论 |
2.2.5 信号传递理论 |
2.3 本章小结 |
第三章 理论分析与研究假设 |
3.1 企业战略差异度与资本结构动态调整 |
3.2 企业战略差异度对资本结构动态调整的作用机理 |
3.2.1 代理成本路径 |
3.2.2 经营风险路径 |
3.3 本章小结 |
第四章 研究设计 |
4.1 样本选取与数据来源 |
4.2 变量选取及计算 |
4.2.1 战略差异度 |
4.2.2 资本结构与目标资本结构 |
4.2.3 资本结构调整速度 |
4.2.4 资本结构偏离度 |
4.2.5 渠道检验变量 |
4.2.6 控制变量 |
4.3 检验模型的构建 |
4.3.1 战略差异度对资本结构调整速度的影响模型 |
4.3.2 战略差异度对资本结构偏离度的影响模型 |
4.3.3 战略差异度对资本结构调整速度的渠道检验模型 |
4.3.4 战略差异度对资本结构偏离度的渠道检验模型 |
4.4 本章小结 |
第五章 实证结果与分析 |
5.1 理论依据检验 |
5.1.1 战略差异度的年度趋势 |
5.1.2 资本结构调整行为的存在性 |
5.1.3 目标资本结构的拟合 |
5.2 描述性统计与相关性分析 |
5.2.1 描述性统计 |
5.2.2 相关性分析 |
5.3 回归结果及分析 |
5.3.1 企业战略差异度与资本结构调整速度 |
5.3.2 企业战略差异度与资本结构偏离度 |
5.3.3 企业战略差异度、代理成本与资本结构动态调整 |
5.3.4 企业战略差异度、经营风险与资本结构动态调整 |
5.4 稳健性检验 |
5.4.1 内生性检验 |
5.4.2 战略差异度的敏感性测试 |
5.4.3 资本结构动态调整的敏感性测试 |
5.5 本章小结 |
第六章 研究结论与对策建议 |
6.1 研究结论 |
6.2 对策建议 |
6.3 研究不足与展望 |
致谢 |
参考文献 |
攻读学位期间参加科研情况及获得的学术成果 |
(8)我国上市公司股利政策影响因素及股利分配问题研究 ——以格力电器为例(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第一章 绪论 |
第一节 研究背景及研究意义 |
一、选题背景 |
二、研究意义 |
(一)理论意义 |
(二)现实意义 |
第二节 文献综述 |
一、国外文献综述 |
(一)股利政策理论相关研究综述 |
(二)股利政策影响因素相关研究综述 |
二、国内文献综述 |
(一)财务因素对股利政策的影响 |
(二)非财务因素对股利政策的影响 |
三、国内外相关文献评述 |
第三节 研究方法与研究内容 |
一、研究方法 |
(一)文献研究法 |
(二)案例研究法 |
(三)比较分析法 |
二、研究内容 |
第二章 上市公司股利政策的相关理论 |
第一节 股利政策相关理论 |
一、传统理论 |
(一)一鸟在手理论 |
(二)MM理论 |
(三)税差理论 |
二、现代理论 |
(一)信号传递理论 |
(二)代理成本理论 |
(三)顾客效应理论 |
第二节 影响股利政策制定的相关因素 |
一、法律因素 |
(一)资本保全限制 |
(二)企业积累限制 |
(三)净利润限制 |
二、企业因素 |
(一)偿债能力 |
(二)营运能力 |
(三)盈利能力 |
(四)成长能力 |
三、股东因素 |
(一)股东的负税 |
(二)股东的投资机会 |
(三)股东的股权稀释 |
四、其他因素 |
(一)行业因素 |
(二)债务合同约束 |
第三节 股利政策类型 |
一、剩余股利政策 |
二、稳定股利政策 |
三、固定股利率政策 |
四、低正常股利加额外股利政策 |
第四节 股利支付方式 |
一、现金股利 |
二、股票股利 |
第三章 我国上市公司股利分配的现状及特点 |
第一节 我国上市公司股利分配的现状 |
一、股利分配形式 |
二、现金股利支付率 |
三、股利分配政策 |
第二节 我国上市公司股利分配存在的问题 |
一、股利分配形式复杂 |
二、股利分配缺乏稳定性 |
三、股利分配支付水平低,不分配现象严重 |
四、超能力派现依然存在 |
第三节 我国上市公司股利分配存在问题的原因 |
一、相关监管制度不完善 |
二、上市公司的治理结构问题 |
三、中小投资者的投机心理 |
第四章 格力电器股利分配的案例分析 |
第一节 案例背景 |
一、公司简介 |
二、股本构成及股权结构变化 |
第二节 格力电器股利分配影响因素分析 |
一、财务因素分析 |
(一)偿债能力分析 |
(二)营运能力分析 |
(三)盈利能力分析 |
二、非财务因素分析 |
(一)股权结构 |
(二)法律因素 |
(三)行业因素 |
(四)战略因素 |
(五)股权激励 |
第三节 格力电器股利分配的选择及比较 |
一、格力电器股利分配分析 |
二、格力电器与同行业股利分配对比分析 |
(一)股利政策 |
(二)股利支付率 |
(三)以派现为主 |
第四节 格力电器股利分配存在的问题 |
一、股利支付率不稳定 |
二、存在超能力派现情况 |
三、回报股东意识弱,盈利情况下不分红 |
第五节 案例启示 |
第五章 优化格力电器股利分配的建议 |
第一节 优化格力电器股利分配政策的原则 |
一、合法性原则 |
二、合理性原则 |
三、可持续性原则 |
第二节 优化格力电器股利分配的建议 |
一、完善相关政策,加强监管与披露制度 |
二、主动转变股利分配观念,采用更稳定的股利分配政策 |
三、引导投资者改变投机心理,积极参与公司治理 |
第六章 研究结论及展望 |
第一节 研究结论 |
第二节 展望 |
参考文献 |
致谢 |
(9)管理层持股、企业债务融资与并购(论文提纲范文)
致谢 |
摘要 |
abstract |
1 绪论 |
1.1 研究背景 |
1.1.1 我国上市公司管理层持股比例的变化 |
1.1.2 企业债务融资 |
1.1.3 企业并购现状 |
1.2 研究意义和创新点 |
1.3 研究内容和框架 |
2 国内外研究综述 |
2.1 管理层持股 |
2.2 企业债务融资 |
2.2.1 企业债务融资影响因素 |
2.2.2 管理层持股对企业债务融资的影响 |
2.3 企业并购 |
2.3.1 企业并购动机和并购绩效 |
2.3.2 管理层持股对企业并购的影响 |
2.3.3 并购融资 |
2.4 国内外研究综述小结 |
3 理论分析和研究假设 |
3.1 管理层持股与企业债务融资 |
3.2 管理层持股与企业并购 |
3.3 管理层持股、企业债务融资与并购 |
4 数据、变量和模型 |
4.1 样本选择和数据来源 |
4.2 变量说明 |
4.2.1 被解释变量 |
4.2.2 解释变量 |
4.2.3 控制变量 |
4.3 模型设定 |
5 实证结果分析 |
5.1 描述性统计和相关性分析 |
5.2 管理层持股对企业债务融资的影响 |
5.3 管理层持股对企业并购的影响 |
5.4 管理层持股、企业债务融资与并购的关系 |
5.5 稳健性检验 |
5.5.1 调整样本范围:按年度分样本检验 |
5.5.2 调整估计方法:广义矩估计检验 |
5.5.3 调整模型设定:Logit模型检验 |
6 结论、建议和展望 |
6.1 研究结论 |
6.2 政策建议 |
6.3 不足和展望 |
参考文献 |
(10)我国体育产业高质量发展的金融支持研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第1章 绪论 |
1.1 研究背景 |
1.1.1 体育产业高质量发展的现实需要 |
1.1.2 金融与实体经济关系的重新审视 |
1.1.3 体育产业高质量发展的金融诉求 |
1.2 问题提出 |
1.3 研究意义 |
1.3.1 理论意义 |
1.3.2 实践意义 |
1.4 主要内容与研究方法 |
1.4.1 主要内容 |
1.4.2 研究方法 |
1.4.3 技术路线 |
1.5 研究创新点 |
第2章 文献综述与理论基础 |
2.1 核心概念界定 |
2.1.1 体育产业 |
2.1.2 高质量发展 |
2.1.3 体育产业高质量发展 |
2.1.4 金融支持 |
2.2 文献综述 |
2.2.1 经济高质量发展的金融支持研究 |
2.2.2 新兴产业发展的金融支持研究 |
2.2.3 体育产业发展的金融支持研究 |
2.2.4 体育产业高质量发展与金融支持的关系认识 |
2.2.5 文献述评 |
2.3 理论基础 |
2.3.1 产业生命周期理论 |
2.3.2 产业结构理论 |
2.3.3 产业融合理论 |
2.3.4 Schumpeter金融促进理论 |
2.3.5 金融结构理论 |
2.3.6 金融深化、金融约束与金融内生理论 |
2.3.7 系统理论与经济效率理论 |
第3章 体育产业高质量发展的金融支持现状与不足 |
3.1 体育产业高质量发展的金融支持现状 |
3.1.1 政府金融支持现状 |
3.1.2 信贷市场支持现状 |
3.1.3 债券市场支持现状 |
3.1.4 股票市场支持现状 |
3.1.5 风险投资支持现状 |
3.1.6 其他金融市场支持现状 |
3.2 体育产业高质量发展的金融支持不足 |
3.2.1 金融支持制度体系亟待完善,金融支持政策工具尚需补充 |
3.2.2 金融市场结构失衡问题凸显,直接融资渠道建设存在不足 |
3.2.3 风险资本经典功能发生偏离,资本投入可持续性有所欠缺 |
3.2.4 新兴金融工具利用不尽充分,体育金融复合人才供给不足 |
3.3 本章小结 |
第4章 体育产业高质量发展的金融支持特征与机理 |
4.1 体育产业高质量发展的金融需求特征 |
4.1.1 “支柱地位”与扩张趋势: 亟需政策引导的规模化金融支持 |
4.1.2 丰富业态与结构演进: 亟需层次多元的系统化金融支持 |
4.1.3 投资风险与不确定性: 亟需风险偏好的针对性金融支持 |
4.1.4 消费升级与供需优化: 亟需科技赋能的普惠性金融支持 |
4.2 体育产业高质量发展的金融支持机理 |
4.2.1 金融支持体育产业高质量发展的功能组成 |
4.2.2 金融支持体育产业高质量发展的作用机理 |
4.3 本章小结 |
第5章 体育产业高质量发展的宏观金融支持效应分析——基于耦合协调视角 |
5.1 研究方案设计 |
5.2 研究方法选择 |
5.2.1 金融支持体育产业高质量发展的复杂系统特征 |
5.2.2 耦合的应用 |
5.3 金融支持体育产业高质量发展的耦合机制 |
5.3.1 耦合机制的内涵 |
5.3.2 金融支持体育产业高质量发展的耦合机理 |
5.3.3 金融支持体育产业高质量发展的耦合机制 |
5.4 模型构建与数据处理 |
5.4.1 耦合测度模型 |
5.4.2 灰色关联模型 |
5.4.3 序参量体系与数据选取 |
5.4.4 熵值赋权处理 |
5.5 耦合协调效应分析 |
5.5.1 系统发展水平分析 |
5.5.2 耦合关联与耦合协调效应分析 |
5.5.3 基于剪刀差的进一步讨论 |
5.6 耦合协调效应的影响因素 |
5.6.1 影响因素识别 |
5.6.2 变量选取 |
5.6.3 影响因素分析 |
5.7 本章小结 |
第6章 体育产业高质量发展的微观金融支持效率评价——以上市公司为例 |
6.1 研究方案设计 |
6.2 研究方法选择 |
6.2.1 金融支持体育产业高质量发展的投入产出特征 |
6.2.2 方法思路与适用性 |
6.3 模型构建与数据处理 |
6.3.1 模型构建 |
6.3.2 样本选取 |
6.3.3 指标测算与数据处理 |
6.4 静态效率矩阵分析 |
6.4.1 综合金融效率分析 |
6.4.2 股权静态效率分析 |
6.4.3 债权静态效率分析 |
6.5 动态效率演变分析 |
6.5.1 金融效率的动态演变 |
6.5.2 股权效率的动态演变 |
6.5.3 债权效率的动态演变 |
6.6 效率收敛性分析 |
6.6.1 金融效率的收敛性分析 |
6.6.2 股权效率的收敛性分析 |
6.6.3 债权效率的收敛性分析 |
6.7 本章小结 |
第7章 体育产业高质量发展的金融支持系统建模与仿真 |
7.1 研究方案设计 |
7.2 研究方法选择 |
7.2.1 系统动力学原理 |
7.2.2 系统动力学组成模块—基于Vensim实现 |
7.2.3 系统动力学特点及适用性 |
7.3 建模准备 |
7.3.1 模型构建原则 |
7.3.2 系统边界确定 |
7.3.3 模型基本假设 |
7.4 模型与变量关系构建 |
7.4.1 子系统组成及因果关系 |
7.4.2 总系统组成及因果关系 |
7.4.3 系统流图设计及主要变量 |
7.4.4 变量函数关系确定 |
7.5 模型检验 |
7.5.1 外观检验 |
7.5.2 运行检验 |
7.5.3 稳定性检验 |
7.5.4 历史检验 |
7.5.5 灵敏度检验 |
7.6 策略仿真分析 |
7.6.1 基础仿真结果 |
7.6.2 市场金融策略仿真 |
7.6.3 政府金融干预仿真 |
7.6.4 金融风险情景仿真 |
7.7 本章小结 |
第8章 结论、建议与展望 |
8.1 研究结论 |
8.2 对策建议 |
8.3 局限与展望 |
参考文献 |
附录 |
致谢 |
攻读学位期间的科研成果 |
附件 |
学位论文评阅及答辩情况表 |
四、我国上市公司资本结构影响因素的实证研究(论文参考文献)
- [1]风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应研究[D]. 曹文婷. 四川大学, 2021(12)
- [2]文化创意上市公司股权融资效率的测度及影响因素研究[D]. 何海英. 重庆工商大学, 2021(09)
- [3]新能源企业融资结构与财务绩效关系研究 ——以T公司为例[D]. 张力月. 西安石油大学, 2021(12)
- [4]LQ传媒公司资本结构优化研究[D]. 霍凌云. 西安石油大学, 2021(09)
- [5]公司参股银行的效能及其风险管理研究[D]. 胡彦鑫. 山西财经大学, 2021(09)
- [6]我国房地产上市公司现金股利政策影响因素研究[D]. 王跃龙. 浙江大学, 2021(02)
- [7]企业战略差异度对资本结构动态调整的影响研究[D]. 张梦玉. 西安石油大学, 2021(12)
- [8]我国上市公司股利政策影响因素及股利分配问题研究 ——以格力电器为例[D]. 赵殿江. 云南财经大学, 2021(09)
- [9]管理层持股、企业债务融资与并购[D]. 俞欢. 浙江大学, 2021(09)
- [10]我国体育产业高质量发展的金融支持研究[D]. 许嘉禾. 山东大学, 2021(11)